每經熱評｜管控證券公司操作風險 更重要的是行業自覺實踐

每經評論員 王硯丹

證券行業風險管理一直是投資者關注焦點。近日，中國證券業協會（以下簡稱中證協）發布的《證券公司操作風險管理指引》（以下簡稱《指引》），對行業未來風險管理，具有長期而深遠的影響。

眾所周知，《巴塞爾協議》是銀行業圭臬。從《指引》內容來看，借鑒了不少《巴塞爾協議》相關內容。如《指引》第二條明確：本指引所稱操作風險是指由不完善或有問題的內部程序、人員、信息技術系統，以及外部事件造成損失的風險。本定義所指操作風險包括法律風險，但不包括戰略風險和聲譽風險。這一定義與巴塞爾銀行監管委員會對操作風險的正式定義非常類似。

同時，《指引》結合證券行業實際，對操作風險管理總體原則、管理架構及職責、風險專項領域的相關要求等都作了明確規定。尤其是第十八條中，針對證券經紀、自營、投行、資管、融資類、場外衍生品、跨境等業務，均列舉了應制定并完善的相關操作風險管理措施。可以說，《指引》的出臺，對幫助證券公司建立健全操作風險管理機制，提升全面風險管理水平具有重要意義。

但正如中證協在起草說明中所指出的：“近年來證券行業業務領域不斷擴展、復雜程度不斷提升、新業務新產品不斷增多，重大操作風險事件時有發生。”《指引》的出臺對證券行業的進一步規范具有重大意義，但更為重要的是，每家證券公司上至管理層，下至基層員工，必須自覺積極實踐，將規定落到實處。

筆者認為，有以下方面需要重點關注：一是加強分支機構操作風險管理。從近年來監管處罰案例來看，證券公司多項違規、風險事件首先暴露于分支機構層面，對資本市場造成了負面影響。目前多家大中型券商分支機構數量過百且遍布全國各地，必須加強穿透式管理，防范內部控制失效風險。

第二是加強員工管理，強化風險意識教育。目前證券從業人員數量龐大，加上近年來社交媒體興起等原因，券商對員工行為合規管理難度加大。在日常工作中，券商應防止出現“重員工使用、輕員工管理”的情況，依據《指引》對可能出現的員工操作風險做到及時發現并處理。

第三，對新業務、新產品風險管理要慎之又慎。近年來，證券行業多項業務經歷了創新試點走向常規展業的過程，如股票質押式回購、融資融券，這些業務活躍了資本市場，為服務實體經濟與投資者財富管理需求作出了突出貢獻，但因種種原因，個別項目“出險”，損害了投資者信心，也成了相關券商時至今日仍不得不面對的歷史遺留問題。在資本市場深化改革開放的背景下，未來更多新業務、新產品推出是大勢所趨。《指引》中雖多處提到了關于新業務、新產品風險管理相關要求，但歸根結底，在實際開展新業務時，需要券商更為專業、審慎，要摒棄僅以收益為導向的傾向，并在事前、事中、事后將風險控制貫徹到底。