中國銀河給予通信行業(yè)推薦評級：數據要素市場不斷拓展，運營商創(chuàng)新云業(yè)務發(fā)展邊際改善

每經AI快訊，中國銀河12月05日發(fā)布研報稱：給予通信推薦（維持）評級。

一周通信板塊指數上漲1.80%，光模塊相關子板塊表現較好：本周上證指數跌幅為0.31%；深證成指跌幅為1.21%；創(chuàng)業(yè)板指數跌幅為0.60%；一級行業(yè)指數中，通信板塊漲幅為1.80%。通信板塊個股中，上漲、維持、下跌的個股占比分別為64.89%、2.29%和32.82%。根據我們對于通信行業(yè)公司劃分子板塊數據，一周光模塊子板塊相關標的表現較好，板塊漲幅為10.56%。

數據要素市場生態(tài)持續(xù)拓展價值釋放，運營商創(chuàng)新云業(yè)務發(fā)展邊際改善：近日，在以“數聯全球、商通未來”為主題的2023全球數商大會上，中國電信與中核集團、工商銀行等代表現場聯合發(fā)布數據要素市場《2023年中國數據交易市場研究分析報告》、《全球數據跨境流動規(guī)則全景圖》等六項重大成果，參加“數據要素市場生態(tài)戰(zhàn)略合作簽約”。中國電信積極響應數字中國建設整體布局規(guī)劃和數據二十條意見，加快相關數據工作推進。在數據要素市場化建設方面，發(fā)揮央企優(yōu)勢，積極參與到數據基礎設施、數據技術、數據要素流通的研究中。三大運營商有望充分挖掘大數據要素價值，推進大數據應用融入企業(yè)生產經營全領域、全環(huán)節(jié)、全過程。運營商基本面盈利能力提升，創(chuàng)新云業(yè)務發(fā)展有望邊際改善。2023年移動云開發(fā)者技術論壇上，中國移動和所有開發(fā)者一起實現“算力無處不在”的美好愿景，探尋算力網絡在數字經濟的發(fā)展中重要作用。三家基礎電信運營商積極發(fā)展IPTV、互聯網數據中心、大數據、云計算、物聯網等新興業(yè)務，持續(xù)拉動電信業(yè)務收入不斷增長。愛立信近日發(fā)布《愛立信移動報告》中，估測2023年全球蜂窩物聯網連接數預計有望超過30億個，其中寬帶物聯網（4G/5G）預計在2023年將達到約16億個連接，全球5G用戶總數達到16億。全球5G用戶數及滲透率持續(xù)提升，在5G套餐用戶滲透率提升帶動下，運營商ToB/HARPU值穩(wěn)步提升，基本盤盈利能力不斷提升。此外，RedCap5GNR正在拓展建設，5G好用有望邁向新臺階，有望帶動寬帶物聯網連接數持續(xù)擴展。總體來看，算力網絡基礎能力持續(xù)增強，6G技術有望帶動產業(yè)鏈高速發(fā)展，數字經濟需求不斷增長，有望為我國經濟發(fā)展持續(xù)注入新動能。

投資建議：優(yōu)選子行業(yè)景氣度邊際改善優(yōu)質標的：數字中國等政策不斷加碼、AI新應用持續(xù)推新的背景下，數字經濟新基建有望夯實助力算力網絡升級，通信+新基建板塊有望率先預期上修。ICT基石光網絡產業(yè)鏈的復蘇，催化光模塊、溫控節(jié)能等需求進一步增長。5G應用工業(yè)互聯網亦是未來政策及需求關注重點，高景氣度結合低估值是選股重點方向，建議關注：數字經濟新基建：ICT相關標的天孚通信（300394），中際旭創(chuàng)（300308），新易盛（300502），華工科技（000988）等；應用板塊：衛(wèi)星互聯網華測導航（300627）、工業(yè)物聯網映翰通（688080）等；看好算力網絡基建+數據要素新空間的通信運營商：中國移動（A+H），中國電信（A+H），中國聯通（A+H）。

風險提示：AIGC應用推廣不及預期的風險；國內外政策和技術摩擦的不確定性風險；5G規(guī)模化商用推進不及預期的風險等。

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(記者 王曉波)

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