裕同科技：現金分紅比例提升，龍頭優勢持續顯現（國海證券研報）

每經AI快訊，2023年12月29日，國海證券發布研報點評裕同科技（002831）。

事件：

裕同科技12月28日發布公告：公司擬提高2023-2025年度現金分紅比例，若公司無重大投資計劃或重大現金支出等事項發生，每年以現金形式分配的利潤將不少于當年實現歸母凈利潤的60%。

投資要點：

未來三年現金分紅比例提升，積極分享發展紅利。2020-2022年度，公司現金分紅底線為當年歸母凈利潤20%左右，本次公告擬將2023-2025年度現金分紅比例提升至少60%。公司積極保護上市公司及全體股東的共同利益，積極分享公司發展紅利。

多元布局拓展成長空間，持續看好公司中長期發展。公司從消費電子包裝出發，橫向拓展實現多元化包裝布局，縱向延伸服務鏈條，強化一站式解決方案能力，提升客戶粘性。多地智能工廠持續落地運營及規劃建設中，有望持續降本增效。未來隨著市場需求逐漸回暖，公司有望憑借長期合作基礎與口碑積淀，進一步擴大市場份額并有望實現穩健增長。

盈利預測和投資評級：公司是多元紙包裝龍頭，深挖客戶份額、延伸服務鏈條，一站式解決方案能力和客戶粘性不斷增強，競爭優勢有望持續凸顯。維持公司“買入”評級。我們預計公司2023-2025年營業收入分別為172.72/199.60/231.40億元，歸母凈利潤分別為15.24/17.27/19.79億元，對應PE估值為16/14/13 x。

風險提示：宏觀環境風險，市場競爭風險，核心人才流失風險，原材料價格波動風險，匯率波動的風險。

(來源：慧博投研)

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(編輯 趙橋)