首批FOF2023年四季報(bào)出爐，基金經(jīng)理直言投資難點(diǎn)并指明配置方向

每經(jīng)記者｜任飛    每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

上周，公募基金2023年第四季度報(bào)告陸續(xù)開始披露，公募FOF也有部分產(chǎn)品披露配置。有基金經(jīng)理坦言目前投資中的難點(diǎn)，并指出未來的資產(chǎn)配置仍需要結(jié)合經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的發(fā)展趨勢展開。

多只公募FOF披露去年四季報(bào)

上周（1.8-1.14），公募基金陸續(xù)披露2023年四季報(bào)，部分FOF季報(bào)率先發(fā)布。1月12日，中歐基金發(fā)布了旗下中歐預(yù)見平衡養(yǎng)老三年持有混合發(fā)起（FOF）、中歐預(yù)見養(yǎng)老目標(biāo)2045三年持有混合發(fā)起（FOF）等多只產(chǎn)品四季報(bào)。

這是目前市場上公布的首批FOF基金四季報(bào)。但從相關(guān)產(chǎn)品的季內(nèi)業(yè)績表現(xiàn)來看，均呈現(xiàn)負(fù)值，有的沒有跑贏業(yè)績比較基準(zhǔn)，如中歐預(yù)見平衡養(yǎng)老三年去年四季度內(nèi)凈值增長率-3.39%，比業(yè)績比較基準(zhǔn)同期-2.26%多虧1.13個(gè)百分點(diǎn)。

據(jù)了解，上述兩只產(chǎn)品均由基金經(jīng)理鄧達(dá)擔(dān)綱。以中歐預(yù)見養(yǎng)老目標(biāo)2045三年持有混合發(fā)起（FOF）為例，鄧達(dá)表示，2023年四季度權(quán)益類資產(chǎn)的配置總體平穩(wěn)，主要根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢和對所投基金產(chǎn)品的認(rèn)知完善，在內(nèi)部結(jié)構(gòu)上有所優(yōu)化，力求維持較好的風(fēng)險(xiǎn)收益特征。

談到對未來的資產(chǎn)配置展望時(shí)，鄧達(dá)表示，重要工作是使組合大類資產(chǎn)配置和內(nèi)部結(jié)構(gòu)布局更加符合經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的發(fā)展趨勢。從已披露的兩只FOF持倉來看，重倉的基金品種主要是偏固收類的債券型基金，同時(shí)兼顧一些短融ETF等。

而從股票的配置來看，重點(diǎn)在美的集團(tuán)、滬農(nóng)商行、寧德時(shí)代以及港股同仁堂國藥等進(jìn)行配置。總的來看，基金投資的倉位占比在80%，而其中很多偏權(quán)益類的基金并沒有給組合帶來明顯的收益貢獻(xiàn)。

針對目前公募FOF行業(yè)遇冷的現(xiàn)狀，不少業(yè)內(nèi)人士也在呼吁，基金管理人在做好投研和資產(chǎn)配置的同時(shí)，積極引入長期穩(wěn)定資金才是破局的關(guān)鍵要素。

打破FOF“零首發(fā)”局面

上周，公募FOF打破單周“一基不發(fā)”的局面，但數(shù)量依然極少，僅有景順長城保守養(yǎng)老目標(biāo)一年持有首發(fā)上市。此類養(yǎng)老FOF產(chǎn)品也是去年公募FOF發(fā)展的主力，連續(xù)兩年成為新發(fā)FOF產(chǎn)品類別中比例最大的一種。

Wind數(shù)據(jù)顯示，繼2022年新發(fā)139只FOF創(chuàng)下紀(jì)錄之后，2023年再有118只FOF面市。從公募布局FOF的細(xì)分類型看，混合型FOF仍是主流。數(shù)據(jù)顯示，2023年發(fā)行的混合型FOF多達(dá)112只，占比95%。而在混合型FOF中，養(yǎng)老FOF數(shù)量最多，達(dá)到64只，占比54%。

針對公募FOF發(fā)行依然不暢的情況，有分析指出，為發(fā)揮FOF多資產(chǎn)多策略資產(chǎn)配置的優(yōu)勢，可以拓展投資范圍，適度放寬投資約束。

另一方面，當(dāng)下多數(shù)投資人尚未形成長期投資的理念，持有期的設(shè)置一定程度上降低了客戶的購買意愿，建議對持有期進(jìn)行適度調(diào)整；再者，加強(qiáng)對FOF品類的投教，在考核和宣導(dǎo)FOF業(yè)績上應(yīng)更側(cè)重于中長期業(yè)績的考量。

與此同時(shí)，每經(jīng)記者注意到，上周也有基金發(fā)生清盤，為股票型FOF當(dāng)中的浙商匯金卓越優(yōu)選3個(gè)月（FOF）。也與近年來FOF產(chǎn)品的業(yè)績表現(xiàn)欠佳不無關(guān)系。同時(shí)，受市場環(huán)境影響，基金凈值普遍回撤較大，投資者大多持有體驗(yàn)不佳，公募FOF在國內(nèi)迎來挑戰(zhàn)和考驗(yàn)。

有分析指出，F(xiàn)OF管理人構(gòu)建投資組合時(shí)，要避免被短期市場的波動和熱點(diǎn)所干擾。部分FOF管理人認(rèn)為，對于一些貝塔屬性較強(qiáng)，主動偏股型基金覆蓋較少或阿爾法能力不明顯的方向，F(xiàn)OF產(chǎn)品可以通過配置ETF有效填補(bǔ)空缺。

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