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          地產行業周報:成交低位運行,樓市壓力猶存(平安證券研報)

          每日經濟新聞 2024-01-21 22:21:00

          每經AI快訊,2024年1月21日,平安證券發布研報點評地產行業。

          周度觀點:本周國家統計局公布2023年1-12月全國房地產開發投資及銷售數據,2023年樓市延續承壓,全年投資下滑近雙位數,新開工創2007年來新低,銷售面積接近2012年水平,僅竣工表現較好,2024年供需雙弱仍是制約。個股投資方面,短期土儲質量仍為房企估值核心,建議擁抱土儲質量佳、增長確定性強、積極優化發展模式房企,如保利發展、招商蛇口、越秀地產、華發股份、中國海外發展、濱江集團、萬科A等;同時關注物管(招商積余、保利物業等)、代建(綠城管理控股)、經紀(貝殼)等細分領域龍頭、產業鏈(海螺水泥、東方雨虹、偉星新材、北新建材等)及城中村改造等主題性機會。

          政策環境監測:1)國家統計局:2023年樓市延續承壓,短期壓力猶存。

          市場運行監測:1)新房成交環比回升,市場壓力猶存。本周(2024.1.13-2024.1.19)新房成交2.0萬套,環比升4.2%,二手房成交1.8萬套,環比升0.6%。2024年1月(截至19日)新房日均成交同比下降1.4%,降幅較2023年12月收窄11.5個百分點。2)庫存環比持平,去化周期16.7個月。16城取證庫存10291萬平,環比持平,去化周期16.7個月。3)土地成交,溢價率回升,一三線占比提高。上周百城土地供應建面1958.2萬平、成交建面1694萬平,環比升7.4%、升9.8%;成交溢價率4.4%,環比升0.7pct。其中一、二、三線成交建面分別占比6.6%、26.3%、67.1%,環比分別升1.5pct、降14.2pct、升12.6pct。

          資本市場監測:1)地產債:本周境內地產債發行148.7億元,環比增加17.7億元,海外債發行0.3億美元,環比降0.02億美元;重點房企發行利率為2.3-4.5%,較前次可比發行利率以下行為主。2)地產股:本周房地產板塊跌3.57%,跑輸滬深300(-0.44%);當前地產板塊PE(TTM)11.88倍,估值處于近五年68.67%分位。本周滬深港股通北向資金凈流入前三為張江高科、城建發展、新城控股,南向資金凈流入前三為龍湖集團、華潤置地、萬科企業。

          風險提示:1)樓市修復不及預期風險;2)個別房企流動性問題發酵、連鎖反應超出預期風險;3)行業短期波動超預期風險。

          (來源:慧博投研)

          免責聲明:本文內容與數據僅供參考,不構成投資建議,使用前請核實。據此操作,風險自擔。

          (編輯 曾健輝)

           

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          每經AI快訊,2024年1月21日,平安證券發布研報點評地產行業。 周度觀點:本周國家統計局公布2023年1-12月全國房地產開發投資及銷售數據,2023年樓市延續承壓,全年投資下滑近雙位數,新開工創2007年來新低,銷售面積接近2012年水平,僅竣工表現較好,2024年供需雙弱仍是制約。個股投資方面,短期土儲質量仍為房企估值核心,建議擁抱土儲質量佳、增長確定性強、積極優化發展模式房企,如保利發展、招商蛇口、越秀地產、華發股份、中國海外發展、濱江集團、萬科A等;同時關注物管(招商積余、保利物業等)、代建(綠城管理控股)、經紀(貝殼)等細分領域龍頭、產業鏈(海螺水泥、東方雨虹、偉星新材、北新建材等)及城中村改造等主題性機會。 政策環境監測:1)國家統計局:2023年樓市延續承壓,短期壓力猶存。 市場運行監測:1)新房成交環比回升,市場壓力猶存。本周(2024.1.13-2024.1.19)新房成交2.0萬套,環比升4.2%,二手房成交1.8萬套,環比升0.6%。2024年1月(截至19日)新房日均成交同比下降1.4%,降幅較2023年12月收窄11.5個百分點。2)庫存環比持平,去化周期16.7個月。16城取證庫存10291萬平,環比持平,去化周期16.7個月。3)土地成交,溢價率回升,一三線占比提高。上周百城土地供應建面1958.2萬平、成交建面1694萬平,環比升7.4%、升9.8%;成交溢價率4.4%,環比升0.7pct。其中一、二、三線成交建面分別占比6.6%、26.3%、67.1%,環比分別升1.5pct、降14.2pct、升12.6pct。 資本市場監測:1)地產債:本周境內地產債發行148.7億元,環比增加17.7億元,海外債發行0.3億美元,環比降0.02億美元;重點房企發行利率為2.3-4.5%,較前次可比發行利率以下行為主。2)地產股:本周房地產板塊跌3.57%,跑輸滬深300(-0.44%);當前地產板塊PE(TTM)11.88倍,估值處于近五年68.67%分位。本周滬深港股通北向資金凈流入前三為張江高科、城建發展、新城控股,南向資金凈流入前三為龍湖集團、華潤置地、萬科企業。 風險提示:1)樓市修復不及預期風險;2)個別房企流動性問題發酵、連鎖反應超出預期風險;3)行業短期波動超預期風險。 (來源:慧博投研) 免責聲明:本文內容與數據僅供參考,不構成投資建議,使用前請核實。據此操作,風險自擔。 (編輯 曾健輝)

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