牛市的節(jié)奏？一類股值得關(guān)注——道達(dá)投資手記

今天，雖然上證指數(shù)收盤下跌，但在“喝酒吃藥”的帶領(lǐng)下，不少板塊都在蹭蹭蹭地上漲，比如房地產(chǎn)、酒店餐飲、汽車、景點(diǎn)旅游等。

與此形成鮮明對(duì)比的是，市值近10萬(wàn)億的紅利資產(chǎn)，今天貢獻(xiàn)了較大跌幅，包括銀行、石油、煤炭、家電、電力等板塊。這類板塊，放在之前都是防守型板塊，但今天集體調(diào)整。

這種現(xiàn)象，達(dá)哥有一段時(shí)間沒(méi)有經(jīng)歷了。一般來(lái)說(shuō)，這種大藍(lán)籌創(chuàng)新高后下跌并帶動(dòng)指數(shù)調(diào)整，而個(gè)股和板塊卻普遍上漲的現(xiàn)象，經(jīng)常出現(xiàn)在牛市的調(diào)整行情中，是一種典型的牛市運(yùn)行特征。

在大藍(lán)籌的帶領(lǐng)下，指數(shù)先收復(fù)關(guān)鍵失地，起到穩(wěn)定市場(chǎng)信心的作用。待市場(chǎng)信心穩(wěn)定后，其他低位還沒(méi)有怎么漲的板塊，會(huì)輪番跟漲。

當(dāng)然，跟漲的板塊，也是有先后順序的。那些具有熱門概念刺激的板塊會(huì)先漲；其次是具有良好基本面的行業(yè)和個(gè)股；最后是那些既沒(méi)有熱門概念，也沒(méi)有業(yè)績(jī)支撐的板塊和個(gè)股跟漲。一般而言，一輪牛市會(huì)經(jīng)歷幾次這樣的循環(huán)。

目前的A股運(yùn)行特征，比較符合上面這個(gè)特征。之前先是銀行、石油、煤炭等這些高股息大藍(lán)籌穩(wěn)指數(shù)、拉抬指數(shù)；在春節(jié)過(guò)后是AI的輪番炒作；到目前是醫(yī)藥、白酒這些白馬股的跟進(jìn)。

當(dāng)然，達(dá)哥看好A股長(zhǎng)期行情的理由，在過(guò)去的文章中已經(jīng)反復(fù)提及。而目前的板塊運(yùn)行特征，似乎正在驗(yàn)證達(dá)哥的判斷。

另外，今天早盤領(lǐng)漲的醫(yī)藥、白酒，以及下午跟進(jìn)的消費(fèi)股，可能和CPI超預(yù)期有關(guān)。而這些板塊有個(gè)共同的特征，那就是外資對(duì)這些板塊相對(duì)偏愛(ài)。

達(dá)哥認(rèn)為，今天這些板塊的上漲，和北向資金的流入有很大的關(guān)系，而昨天摩根士丹利的“變奏”，則是重要信號(hào)。

這幾天還有一個(gè)值得關(guān)注的信號(hào)，那就是人民幣連續(xù)幾天的升值。外資流入是人民幣升值的重要因素之一，而人民幣的持續(xù)升值，又會(huì)加大對(duì)外資的吸引力。

好了，我們回到市場(chǎng)走勢(shì)上。今天，上證指數(shù)早盤一度殺跌，使得30分鐘K線圖的雙重背離跡象明顯。不過(guò)，上證指數(shù)的第二段背離，還不能完全確認(rèn)成立。要確認(rèn)第二段背離的成立，指數(shù)需要跌破3045點(diǎn)。

所以，短期上證指數(shù)的走勢(shì)，只要能守住3045點(diǎn)，就暫時(shí)不能確認(rèn)雙重頂背離的成立。不過(guò)，就算確認(rèn)雙重背離成立，以當(dāng)前的形勢(shì)看，可能對(duì)個(gè)股的影響較小，影響更多的可能是之前拉抬指數(shù)并創(chuàng)出新高的大藍(lán)籌。

今天，市場(chǎng)出現(xiàn)了一個(gè)積極信號(hào)，那就是成交金額達(dá)到1.145萬(wàn)億元，創(chuàng)了去年5月份以來(lái)的次高（最高是2月28日）。

在這么一個(gè)相對(duì)不高的位置放出大額成交，對(duì)后市的信心具有很大的鼓舞作用。當(dāng)然，2月份以來(lái)，達(dá)哥對(duì)A股市場(chǎng)的走勢(shì)一直都是很有信心的。

板塊方面，今天漲幅居前的醫(yī)藥板塊，昨天達(dá)哥剛說(shuō)過(guò)，今天就表現(xiàn)得這么踴躍，確實(shí)給達(dá)哥面子。這個(gè)板塊的長(zhǎng)線邏輯很明確，就是長(zhǎng)時(shí)間的下跌估值已經(jīng)很便宜，疊加人口老齡化帶來(lái)的需求增長(zhǎng)以及行業(yè)各種利空逐漸出盡。而摩根士丹利的“變奏”，則是短期邏輯之一。

另外，今天上漲的很多板塊和個(gè)股，有幾個(gè)共同的特征，達(dá)哥覺(jué)得值得給大家分享一下。

首先是過(guò)去跌幅較大，但自2月份低點(diǎn)以來(lái)漲幅較小的板塊個(gè)股。

其次，從走勢(shì)結(jié)構(gòu)來(lái)看，已經(jīng)經(jīng)歷過(guò)了上漲-盤整的走勢(shì)，盤整的時(shí)間在兩周左右，類似于達(dá)哥昨天提到的醫(yī)療服務(wù)的圖形走勢(shì)。

最后，有消息或概念刺激，比如昨天摩根士丹利的消息對(duì)醫(yī)藥板塊的刺激。

當(dāng)然，以上這些特征，符合達(dá)哥近期不斷強(qiáng)調(diào)的策略：那些沒(méi)有怎么漲且有熱門概念的板塊和個(gè)股，仍是重點(diǎn)關(guān)注對(duì)象。

總體而言，上證指數(shù)雖然有雙重背離的現(xiàn)象，但就中長(zhǎng)期而言，達(dá)哥堅(jiān)定樂(lè)觀，而且近期市場(chǎng)也出現(xiàn)了不少積極信號(hào)。

操作上，那些之前漲幅較大的板塊，在大盤的調(diào)整過(guò)程中，可能面臨較大的風(fēng)險(xiǎn)，重點(diǎn)關(guān)注對(duì)象是那些沒(méi)有怎么漲且有熱門概念的板塊和個(gè)股。

（張道達(dá)）

根據(jù)國(guó)家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國(guó)梅 攝