縮量震蕩，養殖、軍工低位上漲

每經編輯｜彭水萍

摘要：

1、上周統計局公布一季度全國能繁母豬存欄為3992萬頭，同比下降7.3%，環比下滑3.6%，是2021年以來環比最大降幅。當前市場對于后續豬價走勢仍有分歧，能繁母豬存欄量還有去化空間，仍需持續關注產能變化。不過中證畜牧指數2.75倍PB估值，仍在歷史低位，當前位置養殖ETF（159865）或存在一定估值修復機會。

2、上周五，中國人民解放軍信息支援部隊成立，有望帶動軍工信息化產業快速發展，4月22日軍工板塊相關標的也集體大漲。軍工行業是5年計劃周期性行業，2024年～2025年有望迎來2年加速發展期。另外，低空經濟持續火熱，航空產業鏈長期成長空間較大，可以關注軍工ETF（512660）的投資機會。 

3、展望全年，一季度高增長方向具有代表性，其增長趨勢有望延續，醫藥行業依然有結構性增量。醫藥行業當前處于低估值階段，從基本面看正在進入中長期向上拐點的重大布局區間。長期來看，醫藥板塊有望從人口結構老齡化中受益。可以關注生物醫藥ETF（512290）、創新藥滬深港ETF（517110）的投資機會。 

4、結合兩會提出增發特別國債來看，今年中央加杠桿的趨勢有望延續，資金層面或對基建投資形成有力支撐。新“國九條”提出研究將上市公司市值管理納入企業內外部考核評價體系，鼓勵上市公司加大分紅，提高股息率。基建發力空間大，疊加國企改革深化提升，可以關注基建ETF（159619）的投資機會。

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