地產政策加碼，消費預期改善，食品飲料ETF（515170）開盤大漲超1%

5月20日，三大股指高開，貴金屬、農業、餐飲旅游、酒類等行業漲幅居前。食品飲料ETF（515170）開盤漲超1%，權重股瀘州老窖、山西汾酒、今世緣紛紛漲超2%，港股方面，恒指、恒生科技指數高開，港股消費ETF（513230）受益于酒類、新能源汽車拉升，早盤漲近1%，持倉股小鵬汽車、珍酒李渡漲幅居前。

國泰君安認為，房地產再出新政，有望驅動板塊估值回升。地產政策持續加強，5月17日對首套及二套房首付比例分別降低至15%和25%，并取消首套和二套房商業性個人住房貸款利率政策下限。我們認為，當前經濟相對平穩復蘇，白酒行業與經濟預期形成相對穩態的情況下，短期政策和流動性的影響加大，地產政策的顯著拐點及白酒定價范式的持續轉變對白酒板塊估值有顯著的向上驅動力。

食品飲料ETF（515170）、港股消費ETF（513230）各有優勢，形成差異化互補，前者一鍵囊括高端、次高端、區域龍頭白酒龍頭，權重占比超六成；后者兼顧軟件服務、汽車、紡服、傳媒等新經濟消費，二者均是長期布局國內消費復蘇、消費升級的好品種。