又一家本土VC要上市，博將控股再次赴港IPO

每經(jīng)記者｜姚亞楠    每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

博將控股有限公司（以下簡稱博將控股）再向IPO發(fā)起沖擊。近日，博將控股向香港交易所提交了上市申請，光大證券國際和德意志銀行擔任其聯(lián)席保薦人。

去年6月，博將控股就曾遞表沖刺港股“VC第一股”。今年1月，其上市申請材料顯示“失效”。時隔一年之后，博將控股第二次向港交所遞交上市申請。與大多數(shù)VC/PE不同的是，博將控股重點服務對象是高凈值人群，其投資者約有97.8%是個人投資者。

招股書顯示，截至2023年12月31日，博將控股管理80只基金，管理規(guī)模為102億元。

管理規(guī)模102億元，整體內(nèi)部收益率降至14.7%

此次招股書主要更新了博將控股2023年的業(yè)績情況。數(shù)據(jù)顯示，截至2023年12月31日，博將控股共管理80只基金，管理規(guī)模為102億元人民幣，在2021年、2022年和2023年，博將控股收入分別為2.15億元、2.12億元和1.55億元人民幣，相對應期間的凈利潤分別為0.99億元、1.07億元和0.44億元人民幣。

與大多數(shù)VC/PE不同，博將控股把高凈值人群作為重點服務對象。招股書數(shù)據(jù)顯示，截至2023年12月31，博將控股外部基金投資者共有1500名，其中約97.8%是個人投資者。據(jù)弗若斯特沙利文的資料，從資產(chǎn)管理規(guī)模來看，其是中國第二大專注服務于高凈值人群的私募投資基金管理人。

據(jù)悉，博將控股在管基金分為多個基金系列。招股書顯示，截至2023年12月31日，其基金實現(xiàn)了14.7%的整體內(nèi)部收益率，低于2022年的18.7%。對此，博將控股解釋稱，是相關投資組合公司的公允價值下降。在這些基金系列里，創(chuàng)富系列表現(xiàn)突出，對應IRR、NIRR、MOIC、DPI、TVPI分別為18.6%、17.9%、3.1倍、77.2%和3.0倍。不過，包括創(chuàng)富系列在內(nèi)的9個系列基金，尚無一實現(xiàn)DPI回1（DPI指的是現(xiàn)金回款除以投資金額的倍數(shù)，明確地指向LP拿到手的真金白銀）。

圖片來源：招股書

在投資方面，截至2023年12月31日，博將控股投資組合包括91家公司，其中有80家在高科技產(chǎn)業(yè)內(nèi)運營。在項目退出方面，博將控股僅有3家實現(xiàn)完全退出，7家實現(xiàn)部分退出，總退出投資成本約為人民幣5.57億元，實現(xiàn)退出價值約為人民幣17億元。

創(chuàng)投機構上市備受關注

事實上，這并非博將控股第一次向資本市場發(fā)起沖擊。2023年6月，博將控股就首次向港交所遞表，但今年1月，其上市申請材料顯示為“失效”。

彼時，與博將控股一同沖刺港股“VC第一股”的還有天圖投資。去年10月，這家深圳老牌人民幣基金在港交所成功上市，成為首家“新三板+港股”兩地掛牌的本土創(chuàng)投機構，頗受市場矚目。不過這一年，天圖投資經(jīng)歷了從盈利到巨額虧損的痛苦轉(zhuǎn)變，據(jù)其披露的2023年度業(yè)績，2023年天圖投資營收為4461.4萬元、同比微降2.98%，而凈虧損高達8.76億元，2022年其凈利潤為5.33億元、同比降幅高達264.32%。對于轉(zhuǎn)盈為虧的原因，天圖投資方面稱主要是由于資本市場持續(xù)低迷，導致投資組合公允價值下降。

“創(chuàng)投機構上市是一個備受關注的話題，近年來，各地政府和監(jiān)管機構都在積極推動和支持創(chuàng)投機構上市，希望匹配更多長期資本投入創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，支持實體經(jīng)濟發(fā)展，上市不僅能為創(chuàng)投機構帶來資金募集的便利，還能促進機構規(guī)范運作，提升品牌知名度，此前不少機構都在積極探索。”深圳一家VC機構合伙人告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，“但近來受市場環(huán)境、行業(yè)格局變遷以及項目退出難度加大等因素影響，VC/PE機構在推進上市進程時會更加審慎。”

封面圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 文多 攝