重磅！“國家隊”瘋狂掃貨——道達對話牛博士

本周，上證指數周一到周四以調整為主，周五盤中大幅反彈，行情迎來曙光。與此同時，代表中小票方向的幾個指數收出三連陽，周漲幅均在2%以上。

那么，A股市場的反彈行情真的來了嗎？后市機會又在何方呢？今天，牛博士和達哥就大家關心的問題展開討論。

牛博士：達哥，你好。又是一周我們聊市場的時間。本周上半周行情低迷，繼續呈現調整態勢。不過，周二晚上你在文章中提到，機構投資者不應在四大行上抱團式投機，在社交媒體上引起了廣泛的關注。自周三開始，中小票方向開始企穩并開始反彈。我想聽聽你的感受，以及你對后市的看法。

道達：在四大行接連創下歷史新高、中小票方向持續低迷的背景下，周二我寫下《機構投資者，不應在四大行上抱團式投機》這篇文章。作為一個“我待股市如初戀”的30年老股民，我只是說出廣大股民的心聲而已。

代表中小票方向的微盤股指數、國證2000指數、中證1000指數、中證500指數、創業板指數，本周的日K線都迎來了三連陽。其中，微盤股指數全周上漲6.19%，其余四個指數的周漲幅均在2%以上。

中小票方向本周表現較好，這在達哥的預料之中。

在周三文章《兩大佬“虧了”上千億》、周四文章《重磅！央行出手！買入4000億》中，我分別提到，“小票方向大概率會開始慢慢止跌”“在9月上旬結束之前，重點關注小票等方向”。

本周五，A股市場大幅反彈，這是否意味著9月行情會迎來好轉呢？

首先來看短期行情。

周五市場明顯放量，滬深市場成交8766億元，較周四增加2694億元，成交額放大了44%。雖然上證指數、深證成指都留下了上影線，且絕對漲幅要比我的反彈標準小一些，但成交額放大的比例已經達到行情企穩走好的標準。

最近三個月，每個月的最后一個交易日，上證指數都大幅上漲，但前兩個月的單日大漲之后，市場又進入疲態，而且目前上證指數還沒有突破5月高點以來的下降趨勢線。因此，有投資者擔心，這次會不會重復前兩次的套路？

我認為，即便大盤走勢可能還有反復，但中小票已經止跌企穩了，賺錢效應自然會重新出現。

其次，再來看整個9月。

達哥統計了一下，2016年以來的這8年，上證指數9月上旬上漲的年份有4次，跌幅不到1%的年份有兩次，跌幅超過2%的年份有兩次。也就是說，除了2018年及2020年之外，上證指數在9月上旬的表現，基本上表現平穩或者是上漲的。

從上證指數的歷史來看，進入9月中旬開始，行情的不確定性就開始增加了，尤其是9月15日之后一般都會迎來調整，然后在10月迎來變盤。

也就是說，無論是從短線行情來說，還是從9月行情來說，在我看來，至少9月上旬的行情不會太差，方向重在中小票上。這一點我們可以從微盤股指數的走勢也可以看出來。

6月7日以來，微盤股指數明顯企穩，已經不跟隨上證指數調整了，并且本周五還創下了階段新高。

牛博士：感謝達哥的分析，你的觀點總結下來就是，在9月上旬不用過度關心大盤了，方向要放在中小票的反彈上。不過，雖然周五市場大漲，但經過最近3個月的陰跌，很多投資者對行情還是比較擔心，你在這方面是否有“定心丸”？對于周末的消息面以及后市機會，你又怎么看？

道達：就中長期來說，A股市場是有幾大利好的。

首先，美聯儲降息是可以預期的，資金會回流A股市場，對A股構成利好。

其次，周五人民幣匯率大幅上漲，而且是建立在美元指數沒有怎么變動的情況下的。這意味著，人民幣對其他貨幣基本都是升值的。而人民幣升值，自然也利好A股。

最后，“國家隊”出手了。據報道，截至二季度末，中央匯金持有的上證50、滬深300、中證500等頭部寬基ETF規模超4700億元，相比年初增加了4倍以上。此外，根據二季度末的基金份額凈值計算，中央匯金持有創業板ETF、上證科創板50ETF、中證1000ETF等其他寬基ETF的累計規模達775.93億元。

據中國證券報測算，中央匯金持有的ETF總規模從年初的1100億元左右，大幅增至二季度末的5700億元左右。截至二季度末，股票型ETF的總規模約為1.81萬億元，以此計算，中央匯金持有的ETF規模約占股票型ETF總規模的三成左右。

不僅“國家隊”出手了，險資也比較看好未來行情。中國太保首席投資官表示，預計今年下半年中國資本市場大概率維持平穩震蕩格局，不排除會孕育新的結構性機構。中國人壽首席投資官表示，積極買入跌出性價比的優質股票。

8月30日召開的國務院常務會議指出，要培育壯大保險資金等耐心資本，打通制度障礙，完善考核評估機制，為資本市場和科技創新提供穩定的長期投資。這個消息對險資來說是利好。

前幾天，達哥在文章中重點強調，現在是分步布局寬基ETF的時候。大盤都已經調整到2800多點，這個時候是分步布局寬基ETF的好時機。

板塊方向上，達哥比較看好以折疊屏/蘋果產業鏈/智能穿戴等為代表的消費電子方向、以半導體/芯片為代表的硬科技方向。尤其是這兩個方向中的中小票，如果迎來利好的話，反彈力度應該會比較大。

9月份，消費電子將迎來密集的事件催化，包括無線充電新規將自9月起施行、PICO將推出新一代混合現實一體機PICO 4 Ultra消費版、榮耀將推出折疊屏Magic V3等旗艦產品、德國柏林消費電子展/華為海思全聯接大會/華為全聯接大會/Meta Connect大會將舉行、VR游戲系統Omni One將上市發行、iPhone 16全系列將發布、Snap將發布其第五代Spectacles AR眼鏡、Meta將展示新款AR智能眼鏡。

這些事件涉及消費電子的多個題材，包括無線充電、折疊屏、星閃、虛擬現實、鴻蒙、海思、蘋果產業鏈等。

從走勢來看，本周四到周五，消費電子、蘋果概念與市場反彈共振，并且蘋果概念板塊指數突破了達哥一直提到的三角形。此外，包括歌爾股份、立訊精密在內的蘋果產業鏈與消費電子的一些中大票，本周五收出了中大陽線，也是市場信號之一。

與市場反彈共振、眾多事件的密集驅動、大票釋放的市場信號，這些都說明，消費電子方向接下來可能會迎來一波階段性行情。

其他方面，保變電氣今日公告稱，公司接到控股股東兵器裝備集團通知，兵器裝備集團正在與中國電氣裝備集團有限公司開展輸變電裝備業務整合事宜。本次整合或將導致公司控股股東發生變更，但不會導致實際控制人發生變更，仍為國務院國有資產監督管理委員會。

去年1月，中航電測宣布擬發行股份收購成飛集團100%股權，由此市場炒作了一波軍工股。雖然兵器裝備集團與中國電氣裝備集團開展輸變電裝備業務整合事宜并不涉及上市公司重組，但這對央企控股的電氣裝備類上市公司是利好。

最后，達哥作個總結：雖然上證指數并沒有突破5月高點以來的高點連線，但中小票方向已經止跌企穩，9月上旬可以不用過度關注大盤，重點在小票上。板塊方面，消費電子、半導體/芯片值得關注。

PS：想了解達哥的更多觀點，或想和達哥交流，請關注微信公眾號“道達號”。

（張道達）

根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。

封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝