德邦證券股權變更被獲準，山東國資成為實際控制人

每經記者｜陳晨    每經編輯｜葉峰    

9月30日，證監會公布了準德邦證券變更股東及實際控制人、德邦基金變更實際控制人的批復。證監會表示，核準山東省財金投資集團有限公司（以下簡稱山東財金）、濟南科金投資管理有限公司（以下簡稱濟南科金）成為德邦證券主要股東，核準山東財金成為德邦證券、德邦基金實際控制人。對山東財金依法受讓并認購德邦證券合計14.73億股股份（占公司股份總數35.00%）、濟南科金依法受讓并認購德邦證券合計3.43億股份（占公司股份總數8.14%）無異議。

德邦證券“擁抱”山東國資

回溯來看，2023年4月，德邦證券控股股東上海興業投資發展有限公司（現已更名為：亞東興業創業投資有限公司，以下簡稱上海興業）將其持有的德邦證券5.71億股股份質押給山東財金。

緊接著5月，上海興業又向山東財金、濟南科金等5家山東國資企業分別質押了股份。其中向山東財金變更質押股數的總數達13.68億股。德邦證券曾公告稱，截至2023年5月29日，上海興業出質我司股權數量占其所持我司股權比例為50.00%，占我司總股本的46.81%。

于是乎，坊間便傳出山東國資有意接手德邦證券的消息。彼時，記者也從知情人士獲悉，山東財金確實與“復星系”有過接洽，試圖對德邦證券進行控股，不過，處在初步階段。就在眾人猜測之際，2023年6月，證監會接收了德邦證券關于變更5%以上股權事宜的申請材料，這也就印證了德邦證券控股股東將要出手德邦證券股權的說法。

時隔一年，2024年4月，證監會受理了德邦證券5%以上股權變更的行政許可申請。2024年6月，證監會公布了德邦證券變更主要股東、控股股東、實際控制人申請反饋意見。

如今，德邦證券股權轉讓終于落地。對此，有觀點認為，隨著山東財金集團“入主”德邦證券的進一步推進，及德邦證券分類評級的提升，其與更多省屬企業、機構以及優質投融資項目的合作空間將被打開，或將迎來新一輪發展期。據悉，最近一次券商分類評級中，德邦證券評級為A類。

券商股權轉已成常態

2022年至今，證券公司股權變動成為“常態”。據統計，三年間，有包括長江證券、東北證券、華福證券、東莞證券、天風證券、恒泰證券（恒泰長財證券）、國盛證券、華源證券、誠通證券、國新證券、麥高證券、浙商證券、國都證券、國聯證券、民生證券、平安證券、方正證券、華創證券、太平洋證券、瑞信證券、中天證券、東亞前海、大同證券等20多家券商發生股權變動。

其中，國聯+民生、華創+太平洋、方正+平安、浙商+國都、西部+國融、國泰君安+海通的并購案例成為市場關注的焦點。

進一步梳理發現，大券商合并，做優做強；中小券商擁抱股東方資源，特色化做精，成為證券行業高質量發展的主線邏輯。同時，券商“國資化”，帶來的是券商股權結構的完善和風險管理能力的進一步加強，而各券商股權結構的厘清有助于監督管理的高效開展和行業格局的重塑，從而有助于證券行業的高質量發展。

有觀點指出，“擁抱”山東財金后，國資的背書支持，將使德邦證券在融資成本下降、行業評級提升等方面獲益。尤其是業務端的優勢將快速顯現，比如股債投行業務就會最明顯獲益，山東財金集團對德邦證券資管的ABS創新業務、公募REITs業務、財富管理業務也會形成助力。

公開資料顯示，德邦證券成立于2003年5月，擁有德邦基金、德邦資管、中州期貨、德邦星睿、德邦星盛等子公司。