天風證券：A股的行情內部結構呈現杠鈴特征，后續消費方向可關注政策發力

每經AI快訊，天風證券表示，市場當前可能正處于“強預期，弱現實”狀態，并且近幾個交易日已出現杠鈴結構走強信號。9/24以來，國新辦連續舉行多場發布會，涉及貨幣政策、財政政策和地產政策等，市場對政策的力度和效果或有一定分歧：風險偏好較低的資金認為態度轉向是基本的，更看重數字和具體政策，看法會更保守；但總體來說，政策已轉向，且態度偏積極是較為一致的共識，這指向后續潛在政策發力，對政策的“強預期”狀態會保持一段時間。現實改善的證實也需要時間，最早也需要等待10月的PPI、社融等數據，數據發布的時間窗口至少在11月后。從市場信號看，A股的行情內部結構呈現杠鈴特征，近期不少交易日里，兩頭的紅利低波和微盤題材均跑贏全A，行業結構上也是計算機（科創和主題方向）+銀行（紅利低波/大盤防御方向）占優。后續消費方向可關注政策發力，存量利率政策的效果也或逐步體現。