富達國際答每經問：政策風向轉變引發外資關注，中國境內利率市場成香餑餑

每經記者｜孫宇婷    每經編輯｜文多    

今日（10月29日）上午，富達國際（Fidelity International）舉行了主題為《亞洲投資亮點解析》（Asia Bright Spots）的線上媒體研討會，《每日經濟新聞》記者受邀參會。

就“外資如何看待中國的投資刺激以及對中國市場的主要觀點”，富達國際亞太區股票投資主管馬蒂·德普金（Marty Dropkin）和亞洲固定收益投資主管朱蕾回答了《每日經濟新聞》記者提問。

股市：政策轉暖后，中國資產歐洲路演乘風而起

中國政府于9月末推出經濟刺激措施后，市場對于中國資產的興趣再度回溫。據資金流跟蹤數據報告，外國投資者開始重返中國市場，且投資總量較為可觀。類似的趨勢是否在富達國際的客戶身上也能窺見一斑？

在回答《每日經濟新聞》記者提問時，富達國際亞太區股票投資主管德普金表示：“從股票市場來看，之前我就提到過，今年夏天時，很多投資者對中國市場持非常謹慎的態度。令人驚訝的是，一旦政策措施出臺，這種態度迅速轉變。在一些（政策利好）消息發布后僅幾周，就有許多投資組合經理在英國和歐洲進行路演時提到這一點，在中國政策出來之后，（投資者）從（對中國資產）幾乎沒有興趣一下子轉變為極大的興趣，我們的資金流數據也證實了這一點。”

富達國際亞太區股票投資主管馬蒂·德普金 圖片來源：富達國際提供

隨著市場近期有所調整，上述趨勢也略有緩和。德普金表示，短期內局勢是瞬息萬變的，很難預測，富達國際更注重長期基本面。

“我仍然認為，中國市場是全球規模數一數二的市場，這里面還是蘊藏著很多契機，其中許多公司估值具有吸引力，擁有可預測且易于理解的盈利增長。這就是我們持續關注的領域。對于那些著眼長線的投資者來說，這仍然是一個機會。我們與客戶的對話也持續朝著這個方向發展。”德普金直言，但是，這確實需要投資者在短期內度過一些波動時期，而有些投資者愿意這樣做，坦白地說，有些投資者則不太愿意。

債市：高夏普比率加持，境內利率市場備受機構投資者青睞

從固定收益類市場的整體情況看，目前外國投資者對中國市場的主要觀點是什么？當前存在什么樣的投資趨勢？

富達國際亞洲固定收益投資主管朱蕾在回復《每日經濟新聞》記者提問時表示，從亞洲固定收益市場看，分為兩個方面，其中一個方面是討論中國國內債券。

亞洲固定收益投資主管朱蕾 圖片來源：富達國際提供

“我們可以清楚地看到，全球投資者對進入中國境內債券市場的需求正在增加。中國監管機構報告的資金流入數據也證實了這一點。這主要是因為中國市場規模龐大，以及美聯儲開始不斷降息。”

朱蕾認為，中國境內債券市場的違約率一直很低，流動性也良好。

“由于高夏普比率（注：代表投資者額外承受的每一單位風險所獲得的額外收益）和低波動率，許多投資者對中國境內利率市場產生了濃厚興趣。這種趨勢持續存在，我們看到越來越多的機構投資者正在進入中國境內利率市場。”談及投資趨勢，朱蕾分析道。

“另一方面，我們也看到對高收益領域的需求增加，很多企業將受益于即將到來的刺激政策。因此，我們看到中國高收益和亞洲高收益基金的需求正在上升。所以，投資者可以通過境內債券來押注進一步的貨幣寬松政策，無論是對沖還是非對沖。”朱蕾進一步指出。

此外，朱蕾表示，投資者也押注于刺激政策將支持高收益債券曲線的低端部分，從而繼續收窄利差。

封面圖片來源：視頻截圖