中金公司：通脹溫和，為美聯儲12月降息打開大門

每經AI快訊，中金公司指出，美國10月總體CPI季調環比上漲0.2%（前值0.2%），同比反彈至2.6%（前值2.4%）；核心CPI環比上漲0.3%（前值0.3%），同比持平于3.3%，均符合市場預期。我們認為，本月受颶風擾動而不及預期的非農疊加符合預期的通脹，至少為美聯儲12月降息打開了大門。但短期因素的擾動也使得本月公布的就業與通脹可能不會成為影響美聯儲12月的降息決策的最關鍵數據，仍應密切關注12月會議前公布的最后一份非農與通脹，如果雙雙超出預期，聯儲也或保留“跳過”12月降息的靈活性。往后看，未來通脹的上行風險來源主要是特朗普上任后的政策走勢，如果特朗普采取的政策傾向相對溫和，則美國通脹上行風險還較為可控，但如果激進推行對外加征關稅與驅逐移民政策，可能會抬高美國本土商品與服務成本，帶來更高的通脹風險。