中信證券：假期增加拉動(dòng)需求 航空業(yè)利好因素持續(xù)累積

每經(jīng)AI快訊，中信證券研報(bào)稱(chēng)，根據(jù)2024年11月修訂的《全國(guó)年節(jié)及紀(jì)念日放假辦法》，自2025年起，全體公民放假的假日增加2天，參考2024年春節(jié)的市場(chǎng)表現(xiàn)，該次修訂從時(shí)間條件和意愿上將顯著拉動(dòng)人民群眾的出行需求。2024年二季度以來(lái)，民航市場(chǎng)“量增價(jià)減”特征明顯，或主要由于價(jià)格敏感型旅客占比提升以及航司采取較保守的收益管理策略。一系列化債、促銷(xiāo)費(fèi)政策的出臺(tái)，預(yù)計(jì)將利好需求端，行業(yè)緊供給趨勢(shì)明確，航司國(guó)內(nèi)線的收益管理策略或能夠?qū)崿F(xiàn)“撥亂反正”，航司業(yè)績(jī)對(duì)票價(jià)的敏感性高，利潤(rùn)率有較大彈性。隨著油價(jià)下跌，預(yù)計(jì)2025年各航司營(yíng)業(yè)成本壓力將大幅緩解，同時(shí)化債工作的推進(jìn)有望帶動(dòng)合作航線收入的回升。航空板塊順周期屬性較強(qiáng)。