加碼布局小眾特色原料藥，券商：這家公司有望迎來新成長空間

每經記者｜劉明濤    每經編輯｜葉峰    

在人口老齡化、大量專利藥到期、帶量采購模式、政策推動等多重驅動因素影響下，原料藥行業成長空間一直被業內看在眼中，近日，天猊投資、匯瑾資產管理有限公司、冰河資產管理有限公司、金光紫金創業投資管理有限公司等超20家機構就通過電話會議方式，與北交所原料藥公司森萱醫藥進行了簡單交流。

森萱醫藥告訴機構，公司的核心競爭力在于其完善的質量體系和法規注冊，這也是森萱醫藥參與原料藥激烈競爭的優勢；公司采用國內國際雙循環的市場策略，在營銷端實施“雙 50”策略，即國外市場和國內市場各占50%的目標，未來公司通過不斷提升產品質量和注冊優勢來保持競爭力。

目前，公司年產40噸的利托那韋上市申請批準已經提交，預計在2025年可獲得上市批準；作為一種抗病毒藥物，利托那韋被廣泛應用于抗艾滋病病毒、新冠病毒等領域，市場需求廣闊，但在新冠疫情暴發后，國內外新增多家企業參與，該原料藥的市場競爭加劇，未來競爭壓力較大。在新藥儲備和終點發展方向上，森萱醫藥表示，公司不斷加強新品研發并持續形成新的原料藥品種，未來計劃每年推出1到2個新原料藥品種；公司在新品研發方面，首先聚焦主業，選擇附加值高且投入小的品種以分散風險，主要方向集中在抗病毒和抗腫瘤領域，采用多種方式推出新品，包括自主研發和與高等院校合作，充分利用好內部研究所和技術顧問委員會的作用，外部則與成熟企業和高校合作，提前介入新藥研發過程。

公司未來將繼續聚焦主業，發展四大業務領域，即做精原料藥、做大新材料、做專中間體，以及布局創新藥和仿制藥。同時公司還會優化現有品種，提升競爭優勢，并在產業鏈上下游進行新布局，以應對價格下行壓力，提升市場占有率，同時，不斷增加研發投入，推出新產品，保持業績穩定增長。

資料顯示，森萱醫藥是處于醫藥制造業大類中的化學藥品原料藥制造并涉及各類原料藥中間體、醫藥化工中間體的生產銷售商，擁有專業的研發團隊、生產團隊、銷售團隊等管理團隊，擁有多項專利技術，與各類制藥企業和醫藥化工企業如商丘市新先鋒藥業、兗礦煤化、德國Welding公司等國內外企業合作。公司堅持“做精原料藥、做大新材料、做專中間體、布局仿制藥和創新藥”發展戰略；堅決落實“國內國際雙循環”的營銷策略。

開源證券分析指出，森萱醫藥通過重大資產重組，與供應商、客戶共同投資設立子公司等方式對產品上下游進行整合，保證原料供應，建立起以南通森萱為醫藥中間體、以南通公司為原料藥的一體化產業鏈模式。因此，看好特色原料藥未來發展前景與含氧雜環在新能源車等新領域拓展應用，森萱醫藥持續擴展產品矩陣以及多年積累的市場地位有望帶來新一輪成長空間。