美11月CPI數據符合市場預期，聯儲12月或繼續降息！港股或再迎流動性改善

12月12日早盤，港股三大指數集體高開，恒生指數漲0.29%，報20213.24點，恒生科指漲0.44%，國企指數漲0.42%。盤面上，科網股多數上漲，黃金股集體高開，內房股普遍上漲。主流ETF方面，高彈性高成長的恒生科技指數ETF（513180）開盤后跟隨指數小幅上揚，持倉股中，舜宇光學科技、比亞迪電子、同程旅行、攜程集團等漲幅居前。

消息面上，美國公布11月最新通脹數據。其中CPI同比上升2.7%，環比上升0.3%；核心CPI同比上升3.3%，環比上升0.3%，均符合市場預期。中金認為，總體上，這份通脹數據為美聯儲下周降低利率打開了大門，但該機構也預測下周或將上演“鷹派降息”，美聯儲或將削減點陣圖中對降息的指引。預測新的點陣圖將顯示2025年總降息次數為2次（此前為4次），聯邦基金利率或將于明年二季度末下調至3.75%至4%的中性水平。

關于港股2025年展望，國泰君安認為，多數風險事件已在2024年出清，2025年整體能見度提高。國內政策有望在2025年持續發力，港股盈利將繼續小幅改善。綜合展望2025年，港股或震蕩向上，重視結構性的行業機會。當前港股市場的估值定價和資金結構更健康，相對吸引力較高。行業配置方面，可關注1）互聯網龍頭；2）受益于政策支持、景氣回升的內需行業，如消費電子/汽車等行業；3）盈利穩定的高分紅行業，如公用事業/金融/電信。