方正證券：化工景氣反轉(zhuǎn)或已不遠 看好周期左側(cè)布局機遇

每經(jīng)AI快訊，方正證券研報指出，1）化工景氣反轉(zhuǎn)或已不遠，看好周期左側(cè)布局機遇。化工是制造業(yè)的根基，是衡量國民經(jīng)濟景氣晴雨表。步入2022年后，歐美“放水”效應(yīng)逐步趨弱，歐洲地緣沖突再起，供需關(guān)系逆轉(zhuǎn)，行業(yè)全球景氣下行并延宕至今，油煤價格高位下產(chǎn)業(yè)利潤向上游轉(zhuǎn)移，化工大宗盈利水平已到歷史底部。盡管成本側(cè)和供給側(cè)壓力短期難以緩解，但近期國家政策持續(xù)發(fā)力，未來內(nèi)需有望重回景氣拉動主力，在新舊動能轉(zhuǎn)換的窗口期，景氣反轉(zhuǎn)或已不遠。2）基礎(chǔ)化工看好核心資產(chǎn)及逆全球化趨勢下區(qū)域性供需失衡帶來的機遇。看好化工核心資產(chǎn)在行業(yè)底部率先反轉(zhuǎn)的機會。近年來歐洲去工業(yè)化進程加速，美國貿(mào)易保護主義再次抬頭，這將加劇全球化工品貿(mào)易區(qū)域性供需失衡，對我國化企可謂危機并存，一來對國內(nèi)不受制裁影響的出海產(chǎn)能是利好，二來利好國內(nèi)高端產(chǎn)品的進口替代。