小游戲、端游兩頭擴容，看好游戲行業修復趨勢，把握游戲ETF（159869）低位布局區間

1月3日早盤，A股市場低位調整，游戲板塊延續近期震蕩回調態勢，游戲ETF（159869）持續下探跌近2%，打開低位布局通道，持倉股全線飄綠，奧飛娛樂、名臣健康、星輝娛樂、北緯科技、富春股份等跌幅居前。截至發稿，實時成交金額已逼近2億元，盤中交投持續活躍。

2024年PC端游規模為679.81億元，主機等游戲規模為149.47億元，合計達到829.3億元，同比增速為近10年新高。以《無限暖暖》、《三角洲行動》在內的三端游戲，以及《誅仙世界》、《黑神話：悟空》為代表的PC端游戲在2024年表現出色，特別是《黑神話：悟空》，VG Insights顯示已經在Steam端售出2270萬套，產生11億美元收入。

小程序游戲賽道，2024年繼續高歌猛進，整體規模達到398.36億，同比增長達到99.2%，除了一直處于榜單前列的《尋道大千》之外，包括《無盡冬日》、《向僵尸開炮》、《三國：冰河時代》等新品也沖入微信小游戲暢銷榜單TOP5，這其中《無盡冬日》、 《三國：冰河時代》等為策略類重度產品。

中泰證券認為，進入2025年，預計小游戲、端游兩頭擴容的趨勢將進一步延續，傳統中腰部手游公司MMO類型上的優勢，在輕度化大趨勢下逐漸被擠壓，開發周期更短且更高頻的小游戲成為不少中小公司的解決方案。同時用戶整體品味的提升，以及設備端的升級，更高品質和沉浸感的端主機游戲的需求不斷提升。