國盛證券：春季躁動(dòng)可期

每經(jīng)AI快訊，國盛證券研報(bào)指出，鑒于本月逆回購利率維持不變，本次LPR未調(diào)整符合預(yù)期，穩(wěn)定銀行息差、穩(wěn)匯率、防資金空轉(zhuǎn)可能是央行的主要考量。往后看，傾向于認(rèn)為：在中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議“適時(shí)降準(zhǔn)降息”和四季度貨幣政策委員會(huì)例會(huì)“擇機(jī)降準(zhǔn)降息”的總要求下，貨幣寬松還是大方向，降準(zhǔn)降息應(yīng)只會(huì)遲到、不會(huì)缺席，一季度大概率有望看到，幅度上，預(yù)計(jì)2025年降息40BP左右甚至更高，降準(zhǔn)有望50—100BP甚至更高。對(duì)資產(chǎn)而言，近期降準(zhǔn)降息落空，其實(shí)并未實(shí)質(zhì)改變2025年“政策將更加積極有為、流動(dòng)性將比較充裕”的大邏輯，再疊加近期中美關(guān)系出現(xiàn)積極變化，指向春季躁動(dòng)值得期待；短期看，重點(diǎn)關(guān)注一季度“開門紅”情況，尤其是信貸。