以后能用區(qū)塊鏈賺基金收益？首只代幣化基金即將面世，瞄準貨幣基金

每經(jīng)記者｜任飛    每經(jīng)編輯｜趙云    

近日，華夏港元數(shù)字貨幣基金獲得香港證監(jiān)會批復，成為亞太首只零售代幣化基金，該基金將為投資者提供通過區(qū)塊鏈工具獲取港元貨幣基金收益的創(chuàng)新投資工具。

據(jù)悉，該基金將于2月28日正式上市，初始發(fā)行仍需用現(xiàn)金進行認購，未來有望放寬到其他“貨幣”領(lǐng)域。而代幣化過程中，基金份額對應代幣的轉(zhuǎn)化也有機制，且將貨基作為切入口，未來有望實現(xiàn)更多的基金上鏈。這些都是與傳統(tǒng)基金交易不同的地方，也是金融創(chuàng)新的又一實踐。

亞太首只零售代幣化基金是啥？

近日，華夏港元數(shù)字貨幣基金在香港證監(jiān)會獲批引發(fā)市場關(guān)注，業(yè)界關(guān)注該基金的特殊性以及未來的交易拓展空間。至少在目前，這是亞太首只零售代幣化基金，也是以貨幣基金作為切入口設(shè)立的投資工具。

來源：香港證監(jiān)會網(wǎng)站

該基金的發(fā)行人為華夏基金（香港）有限公司，后者是華夏基金的香港子公司。目前，該基金還沒有正式發(fā)行，《每日經(jīng)濟新聞》記者從業(yè)內(nèi)獲悉，該基金將在2月28日上市，屆時，有關(guān)基金的費率、交易安排等內(nèi)容也將向外界公布。

需要指出的是，這是第一只面對零售市場的代幣基金，業(yè)內(nèi)人士告訴記者，初始發(fā)行時仍需用現(xiàn)金進行認購。當然，未來也有望放寬到其他“貨幣”領(lǐng)域，只不過目前官方還沒有披露將用哪一類貨幣進行申贖。

提到代幣化基金，很多投資人還不太理解。現(xiàn)有的一些解釋是指，通過區(qū)塊鏈技術(shù)，將傳統(tǒng)投資產(chǎn)品（如基金、債券等）的所有權(quán)或權(quán)益表示為數(shù)字代幣。這些代幣可以在區(qū)塊鏈上進行記錄、轉(zhuǎn)讓和交易。

因此，代幣化的過程有所區(qū)分，簡單來說，這個基金就是將港元貨幣市場策略基金用區(qū)塊鏈技術(shù)進行了代幣化，上到了鏈上。有業(yè)內(nèi)人士告訴記者，目前是在一級市場交易，每一筆申購，都會創(chuàng)建相應的“幣”給投資者。

換句話來說，投資人認購基金份額是在鏈下階段，上到鏈上后會做成一個代幣，投資者持有幣就和持有基金份額一樣。

1個代幣=多少基金份額？會有換算機制

不太嚴謹?shù)卣f，代幣化基金的出現(xiàn)，使投資者可以通過認購基金來實現(xiàn)上鏈，進而獲得代幣。眾所周知，代幣在相應的平臺也可以交易，而代幣的分發(fā)和管理也標志著數(shù)字資產(chǎn)的管理。

相關(guān)人士告訴記者，無論是鏈下的客戶，還是鏈上的客戶，想要認購該基金，首次均需要通過現(xiàn)金認購。

那么，既然是現(xiàn)金認購，到了轉(zhuǎn)換階段，基金份額跟代幣之間如何換算？目前的答案是，（肯定）有換算機制。

據(jù)悉，華夏基金（香港）有限公司作為基金管理人管理該基金的投資，這些都在鏈下完成。而到了鏈上，投資者通過分銷渠道認購，認購后份額會換算成對應的代幣，由SCB（渣打銀行）進行托管。

相關(guān)人士告訴記者，以鏈上客戶為例，比如VATP平臺的用戶，可以用現(xiàn)金認購代幣基金，然后SCB就會創(chuàng)建對應的代幣托管起來。基金公司作為PM（項目管理方），就會對應去投資于貨幣市場資產(chǎn)。

相當于上鏈的份額會以代幣的形式確認，將來在鏈上的交易就是以代幣做交易。“從投資者視角來說，用多少錢認購，將來就能拿到對應的多少代幣。”

據(jù)了解，美國的代幣化基金仍使用現(xiàn)金申贖，包括BTC ETF，但在香港，如華夏BTC ETF和ETH ETF都可以用代幣進行申贖。但此次獲批的華夏港元數(shù)字貨幣基金目前還是用現(xiàn)金申贖，“未來希望可以拓展到其他‘貨幣’，因為是創(chuàng)新產(chǎn)品，需要一步一步來。”前述業(yè)內(nèi)人士表示。

未來上鏈的基金有望進一步豐富

前述提到拓展至其他“貨幣”進行申贖，并不是港幣、美元這樣的狹義貨幣解釋，而是指虛擬貨幣。這是與傳統(tǒng)意義上的基金投資最大的不同，而且，目前華夏基金（香港）有限公司獲批的這只基金是以港元貨基作為切口，未來上鏈的基金還有很多種可能。

“現(xiàn)在是穩(wěn)健的貨基，未來也有可能以其他基金上鏈。無論是交易方式，基金種類，都會慢慢豐富起來。”前述人士表示，未來可以拓展的空間很大，希望能夠?qū)崿F(xiàn)自由透明的交易，乃至實時交易。

簡單來說，轉(zhuǎn)化后的代幣資產(chǎn)有可能在后期成為一種自由交易的資產(chǎn)，甚至有可能在二級市場出現(xiàn)折溢價的情況，拓展鏈上、鏈下的雙向交易機制，這一點類似于ETF場內(nèi)外份額的轉(zhuǎn)化套利機制。

據(jù)了解，目前該基金面向香港零售投資者，內(nèi)地投資人想要參與，則需要開通香港銀行賬戶和分銷渠道的賬戶。

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