經濟復蘇疊加AI產業突圍，科技成長有望持續兌現超額收益

2月21日早盤，A股受港股帶動整體震蕩上行。TMT行業領漲，通信、電子、汽車、電力設備、計算機等漲幅居前。近期熱度較高的信創ETF（562570）現漲超1.4%。信創板塊中，海光信息、寶信軟件、衛寧健康、中科曙光、東方通信等漲幅居前。

國信證券認為，經濟復蘇周期疊加人工智能產業突圍，景氣成長風格有望突破低估值風格的持續超額收益：（1）市場風格切換邏輯，經濟周期從磨底向復蘇切換時，“低估值+高股息”主線逐漸轉向“高成長”賽道，目前價格由低迷轉為回暖的早周期階段支持科技風格延續。（2）中美投資范式對比，A股機構早期布局銀行股基于成長邏輯（利潤高速擴張），而美股機構投資銀行股更多出自低估值邏輯;當前中美周期錯位下，中國科技企業的自主創新（如DeepSeek模型開源、算力平替）更具戰略價值。（3）產業鏈護城河重構，AI技術突破打破了傳統比較優勢理論，國內企業從應用層模仿轉向核心技術自主研發（如芯片、大模型），形成"技術驅動+價值重估"雙輪驅動。

公開信息顯示，信創ETF（562570）跟蹤中證信創指數，在跟蹤同標的指數的ETF中規模排名第1。該指數的DeepSeek含量為48.1%，在ETF跟蹤指數中排名第1。中證信創指數聚焦新質生產力，布局國產硬核科技屬性頭部公司，覆蓋人工智能、數據算力、工業軟件、信息安全等前沿科創產業。