人都麻了！收盤(pán)全是利好，為何開(kāi)盤(pán)后就焉了？——道達(dá)投資手記

在GTC大會(huì)上，英偉達(dá)更新AI芯片架構(gòu)以及CPO路線圖，并發(fā)布了Dynamo等軟件和模型。

據(jù)公司CEO黃仁勛的演講，Blackwell架構(gòu)的芯片已經(jīng)全面投產(chǎn)，下半年過(guò)渡到Blackwell Ultra。Blackwell Ultra NVL72平臺(tái)將于今年下半年出貨。

黃仁勛公布了Blackwell之后下一代GPU架構(gòu)Rubin AI數(shù)據(jù)中心芯片的計(jì)劃出貨時(shí)間，Vera Rubin的平臺(tái)將于2026年下半年開(kāi)始出貨。

Rubin Ultra NVL576將于2027年下半年推出。Rubin之后的下一代架構(gòu)名為Feynman，F(xiàn)eynman架構(gòu)將于2028年登場(chǎng)。

在本次大會(huì)上，英偉達(dá)還推出了全球首款開(kāi)源人形機(jī)器人功能模型Isaac GR00T N1。

不過(guò)，雖然利好不少，但在市場(chǎng)看來(lái)，Rubin的量產(chǎn)時(shí)間及內(nèi)存配置均低于市場(chǎng)預(yù)期，導(dǎo)致英偉達(dá)股價(jià)收跌3.43%。

這種有不少利好卻導(dǎo)致個(gè)股下跌的現(xiàn)象，不僅發(fā)生在英偉達(dá)上，還發(fā)生在中國(guó)聯(lián)通和小米集團(tuán)上。

中國(guó)聯(lián)通預(yù)計(jì)公司2025年算力投資同比增長(zhǎng)28%，公司還表示，“我們?yōu)槿斯ぶ悄苤攸c(diǎn)基礎(chǔ)設(shè)施和重大工程專(zhuān)項(xiàng)作了特別預(yù)算安排。”

對(duì)此，不少投資者直呼“牛”，甚至開(kāi)始研究給聯(lián)通供應(yīng)算力的公司，昨晚意念盤(pán)不斷高潮。

然而，即便是有“特別預(yù)算安排”的美好預(yù)期，今天市場(chǎng)依然不買(mǎi)賬，中國(guó)聯(lián)通股價(jià)下跌7.09%。

中國(guó)聯(lián)通的表現(xiàn)，是這段時(shí)間算力板塊表現(xiàn)的縮影。每天收盤(pán)后迎來(lái)各種利好，恍若牛市來(lái)了，但開(kāi)盤(pán)后的情況總是讓人無(wú)法吐槽。

小米集團(tuán)昨晚發(fā)布了業(yè)績(jī)炸裂的財(cái)報(bào)。按照小米汽車(chē)2025年目標(biāo)銷(xiāo)量35萬(wàn)輛來(lái)測(cè)算，公司在汽車(chē)業(yè)務(wù)上的營(yíng)收在千億元左右。

小米汽車(chē)一期工廠的額定產(chǎn)能約每年15萬(wàn)輛。根據(jù)媒體報(bào)道，二期工廠將于年中竣工，屆時(shí)小米汽車(chē)整體產(chǎn)能將提高不少，相應(yīng)的業(yè)績(jī)指引大概率還會(huì)上修。

在SU7 Ultra推出后，小米汽車(chē)的下一個(gè)新品就是YU7了。

眾所周知，小米集團(tuán)目前主要的曝光度來(lái)自于小米汽車(chē)。就營(yíng)收增量來(lái)說(shuō)，小米集團(tuán)未來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)隽控暙I(xiàn)，大概率要看電動(dòng)車(chē)業(yè)務(wù)。因此，股價(jià)趨勢(shì)的最大變量也將是汽車(chē)業(yè)務(wù)。

從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，即便業(yè)績(jī)炸裂，小米集團(tuán)港股的股價(jià)也僅僅只上漲了0.95%。

上述公司的表現(xiàn)，達(dá)哥只能用一句話來(lái)形容：收盤(pán)后全是利好，次日開(kāi)盤(pán)后為何就焉了？反正大家都有點(diǎn)麻了。

就在今天收盤(pán)后，騰訊控股公布了2024年的業(yè)績(jī)情況，營(yíng)收6602億元，凈利潤(rùn)1940.73億元，堪稱(chēng)印鈔機(jī)。另外，騰訊控股2025年計(jì)劃回購(gòu)至少800億港元的股份。

又是盤(pán)后利好，明天騰訊控股的表現(xiàn)又會(huì)如何呢？只有看市場(chǎng)表現(xiàn)。

我們回到市場(chǎng)。

今天，A股三大指數(shù)集體震蕩整理。截至收盤(pán)，上證指數(shù)下跌0.1%，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)分別下跌0.32%、0.28%。

滬深兩市成交額達(dá)到14664億元，較昨日縮量532億元。滬深京三市共有1493只個(gè)股上漲，3755只個(gè)股下跌。

上證指數(shù)方面，目前60分鐘級(jí)別MACD出現(xiàn)了死叉，且自2月13日以來(lái)形成了頂背離，這意味著短期有調(diào)整的動(dòng)力。對(duì)于下方支撐，達(dá)哥這兩天也說(shuō)了，在2月至3月上旬的箱體頂部附近（3390點(diǎn)附近）。

目前，市場(chǎng)還沒(méi)有到變盤(pán)的時(shí)間窗口，這意味著即便大盤(pán)短期調(diào)整，幅度也是相對(duì)可控的，屬于上行趨勢(shì)中的調(diào)整。

因此，保持底線思維即可，將2月至3月上旬震蕩箱體的高點(diǎn)3390點(diǎn)附近，作為調(diào)整的預(yù)期底線。有了這個(gè)底線預(yù)期，在操作上就不容易出現(xiàn)追漲殺跌的情況。

另外，市場(chǎng)震蕩還有兩個(gè)原因：一是當(dāng)前正處于年報(bào)披露的時(shí)間窗口，上市公司的年報(bào)情況，多少會(huì)對(duì)市場(chǎng)有一定的情緒影響；二是春季行情的時(shí)間窗口，從A股歷史來(lái)看，從3月中旬開(kāi)始，春季行情的效應(yīng)大多數(shù)情況下會(huì)逐漸衰減。

在這種情況下，如果你要問(wèn)達(dá)哥應(yīng)該如何應(yīng)對(duì)，達(dá)哥的答案就4個(gè)字：看長(zhǎng)做T。即在長(zhǎng)線看好的板塊個(gè)股上，用短線思維做T進(jìn)行降本，以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)震蕩及短期可能進(jìn)行的調(diào)整。

板塊方面，最近兩天提到的貴金屬板塊繼續(xù)上漲。國(guó)際金價(jià)的表現(xiàn)以及地緣局勢(shì)情況，大家都清楚。以達(dá)哥的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，國(guó)際金價(jià)在突破創(chuàng)新高后，時(shí)間還不久，趨勢(shì)在短期內(nèi)很難結(jié)束。從板塊指數(shù)來(lái)看，貴金屬板塊即將遭遇去年10月下旬高點(diǎn)的壓力，不宜盲目追漲。

其他板塊方面，依舊是輪動(dòng)，讓人看了想睡覺(jué)。

最后達(dá)哥作一個(gè)總結(jié)：上證指數(shù)目前出現(xiàn)了60分鐘級(jí)別的頂背離，這意味著短期有調(diào)整動(dòng)力，下方支撐在3390點(diǎn)附近。板塊繼續(xù)輪動(dòng)，操作上，不追高。

PS：想了解達(dá)哥的更多觀點(diǎn)，或想和達(dá)哥交流，請(qǐng)關(guān)注微信公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”。

（張道達(dá)）

根據(jù)國(guó)家有關(guān)部門(mén)的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 文多 攝