浦銀國際證券給予時代電氣買入評級，預(yù)期軌交維保和功率半導(dǎo)體推動2025年成長

每經(jīng)AI快訊，浦銀國際證券04月08日發(fā)布研報稱，給予時代電氣（688187.SH，最新價：45.2元）買入評級。評級理由主要包括：公司2024年收入同比增長14%，凈利潤同比增長19%，軌交業(yè)務(wù)和新興裝備業(yè)務(wù)均有較好增長。展望2025年，公司多個業(yè)務(wù)板塊將貢獻(xiàn)成長。1）受益于中國新能源車行業(yè)需求，公司宜興IGBT產(chǎn)線有望于今年底達(dá)產(chǎn)。并且，SiC產(chǎn)線有望在今年內(nèi)看到產(chǎn)品產(chǎn)出。2）軌交業(yè)務(wù)中的檢修維保業(yè)務(wù)將逐步成為公司業(yè)務(wù)重點(diǎn)，有成長空間。3）公司海工裝備等新興業(yè)務(wù)有望在短期保持高速增長并在長期打開成長天花板。4）公司致力于拓展海外業(yè)務(wù)。當(dāng)前，時代電氣的港股、A股市盈率分別為8.6x、13.6x，估值具有吸引力。我們對時代電氣保持樂觀判斷。

風(fēng)險提示：新能源車主驅(qū)及功率器件拉貨動能不足；功率半導(dǎo)體行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張較大；功率器件價格下行導(dǎo)致毛利下滑；行業(yè)競爭加劇拖累利潤；軌交業(yè)務(wù)復(fù)蘇增長動能放緩，大修業(yè)務(wù)需求持續(xù)性不足。

AI點(diǎn)評：時代電氣近一個月獲得4份券商研報關(guān)注，買入2家，平均目標(biāo)價為54.49元，與最新價45.2元相比，高9.29元，目標(biāo)均價漲幅20.55%。

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(記者 胡玲)

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