聚焦外圍擾動(dòng)下的共識(shí)，機(jī)構(gòu)稱看好小米在內(nèi)需刺激政策中受益

近期交易時(shí)間安排上，港股4月18日（星期五）休市，4月21日（星期一）休市，滬、深交易所不提供港股通服務(wù)。4月22日（星期二）正常開(kāi)市。港股休市期間，在A股上市交易的港股類ETF如恒生醫(yī)藥ETF（159892）、恒生科技指數(shù)ETF（513180）、恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF（513330）等雖然無(wú)法進(jìn)行一級(jí)市場(chǎng)的申購(gòu)與贖回，但可在二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行正常交易。

華泰證券在研報(bào)中指出，關(guān)稅已經(jīng)成為左右市場(chǎng)漲跌的主要敘事，全球市場(chǎng)大幅波動(dòng)中，“de-gross”成為客戶間的熱詞。投資人關(guān)注全球電子產(chǎn)業(yè)鏈的影響，以及投資邏輯的共識(shí)和分歧。首先蘋果產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)欠駮?huì)加速遷移存在顯著意見(jiàn)分歧。其次小米在國(guó)內(nèi)內(nèi)需刺激政策中受益。第三是北方華創(chuàng)、中微公司有望成長(zhǎng)為中國(guó)的平臺(tái)型半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)有較強(qiáng)共識(shí)。

具體來(lái)看，該機(jī)構(gòu)注意到，市場(chǎng)對(duì)小米關(guān)注度較高。看好小米汽車、手機(jī)、家電等各條產(chǎn)品線在國(guó)家的內(nèi)需政策引導(dǎo)中受益。此外，該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)在國(guó)產(chǎn)化需求推動(dòng)下，中國(guó)半導(dǎo)體設(shè)備市場(chǎng)有望長(zhǎng)期保持在3000億元左右規(guī)模。中國(guó)企業(yè)在光刻機(jī)以外市場(chǎng)的市占率有望從目前的25%上升到50%以上。北方華創(chuàng)、中微等頭部設(shè)備公司隨著規(guī)模擴(kuò)大，有望逐步成為平臺(tái)型設(shè)備企業(yè)。

公開(kāi)信息顯示，恒生科技指數(shù)ETF（513180）標(biāo)的指數(shù)兼具新科技與新消費(fèi)屬性，在外圍擾動(dòng)下具備韌性：1）新科技：恒生科技代表了中國(guó)AI核心資產(chǎn)，成分股深度聚焦AI產(chǎn)業(yè)鏈的上中下游，其中阿里、騰訊、小米、美團(tuán)、中芯國(guó)際、聯(lián)想等有望成為中國(guó)科技股“七巨頭”；2）新消費(fèi)：恒生科技超一半權(quán)重在電商零售、汽車、家電、消電、旅游等可選消費(fèi)板塊，包含“蔚小理”、小米、聯(lián)想等硬件廠商，攜程、同程等OTA平臺(tái)，以及海爾、美的等家電龍頭。（場(chǎng)外聯(lián)接A/C：013402/013403）。