卓創資訊兩年掙1.2億元竟分紅2.3億元，公司緣何進行大比例分紅？

每經記者｜吳永久  張宛    每經編輯｜吳永久    

如果A股有一家上市公司，每年的分紅總額都超過其凈利潤，甚至達到其凈利潤的2倍，那是不是很有吸引力？近日，每經資本眼研究員發現，大宗商品信息服務龍頭卓創資訊2023~2024年度合計創造1.23億元凈利潤，卻向股東豪擲2.34億元真金白銀。為何這家公司如此慷慨？超額分紅的錢從何而來？接下來，每經資本眼研究員就來詳細探究一番。

近兩年分紅金額均超出同年度公司凈利潤

根據公司公告，卓創資訊2024年度共發布了三次分紅方案，分別為半年度分紅、第三季度分紅和年度分紅，分紅金額分別為2700萬元、2400萬元和6000萬元，合計1.11億元。而2024年度公司歸母凈利潤為7050.95萬元。據此計算，2024年度累計分紅金額超出該年度公司歸母凈利潤4100萬元。

卓創資訊這種多次和高比例分紅策略其實從2023年就開始了。根據公司公告，2023年度公司實施了半年度分紅和年度分紅，分紅金額分別為2400萬元、9900萬元，合計1.23億元。而該年度公司歸母凈利潤為5206.47萬元，累計分紅金額超出該年度公司歸母凈利潤7100萬元。

也就是說，卓創資訊最近兩年的分紅總額均超出了同年度凈利潤數據，2023~2024年度累計凈利潤約1.23億元，卻給投資者大手筆分紅2.34億元。那么，支撐公司高額分紅的資金來源和底氣是什么呢？如此大手筆的分紅方案是否會影響公司后續的業務發展？每經資本眼研究員以投資者身份致電卓創資訊，就公司的分紅情況與業務發展進行了交流。

卓創資訊相關工作人員表示，理論上，上市公司分紅金額上限可以按照合并報表和母公司兩個口徑的可供分配利潤的孰低值進行分配。公司本身就有未分配利潤，且賬上資金充裕。因為卓創資訊的收費模式是客戶先支付信息使用費，再提供對應期間的服務。目前公司已成立21年，有比較龐大的客戶群體，主要是面向大宗商品的產業客戶，他們對信息需求是持續而穩定的，因此付費意愿比較穩健。也就是說，雖然公司的凈利潤可能經過比較嚴格的財務核算之后，凈利潤的規模并沒有那么大，但是經營活動產生的現金流量還是比較充足的，足以支持現金分紅的規模，而且不影響未來的正常生產經營。

根據公司公告，截至2024年12月31日，公司合并報表累計未分配利潤為1.22億元，經營活動產生的現金流量凈額約0.77億元，貨幣資金和交易性金融資產共計約2.70億元。

公司未來三年分紅規劃較保守，投資者關心何時被并購

卓創資訊于2022年10月上市，目前不足三年，但積極響應監管層有關市值管理工作的號召，已經連續兩年多頻次、高比例分紅，以現金分紅方式積極回報投資者，與股東共享公司發展成果。

那么，卓創資訊這種高比例和多頻次的分紅策略具備可持續性嗎？4月21日，公司同步發布了未來三年（2025~2027年）股東分紅回報規劃，每年以現金方式分配的利潤不少于當年度實現的可分配利潤的10%，且公司連續三年以現金方式累計分配的利潤不少于該三年實現的年均可供分配利潤的30%。

經查閱，這是中國證監會對符合分紅條件的上市公司做出的最低分紅標準，似乎與公司近兩年的高分紅策略不太契合。對此，卓創資訊上述工作人員告訴每經資本眼研究員，公司定得比較保守，因為最近兩三年積極響應監管政策，在保障公司正常經營的情況下，適當提高了現金分紅比例。但是隨著未來可分配利潤的逐步減少，再加上未來可能會有一些技術研發方面新的投入，無法保證未來公司的分紅會持續維持在一個比較高的比例。所以穩妥起見，公司參考監管要求，定了一個比較低的線。至于后續的具體分紅比例，還是要根據每年公司的盈利情況，以及未來的資金投入來確定，如果有大的支出計劃的話，可能現金分紅的比例會適當降一降。

同時，每經資本眼研究員發現卓創資訊前十大股東中機構股東僅占4個，且多為風投機構，并沒有社保基金等“國家隊”的身影。眾所周知，社保基金對于分紅穩定的高股息股票較為青睞，比如前段時間的高分紅股華特達因，其前十大股東中就頻繁出現社保基金組合的名稱。同樣是高分紅股，為什么卓創資訊沒有受到社保基金的關注呢？通過對比兩家公司近兩年的股息率數據發現，卓創資訊的分紅比例雖然較高，但股息率卻不算高。以4月22日收盤數據為準計算，卓創資訊2023、2024年度股息率分別為3.60%、3.25%，但華特達因股息率卻高達6.34%和7.93%。

另外，每經資本眼研究員在翻閱投資者互動平臺時也發現了一個有意思的提問，有多位投資者都在詢問公司是否考慮被同花順等機構收購的相關問題。

每經資本眼研究員就這一問題與上述工作人員進行了溝通，該工作人員表示，公司目前沒有這方面的規劃。并做出進一步解釋，雙方的商業模式不太一樣。卓創資訊是以一種人工采集的方式實時報道具體交易品種的成交價、出廠價等，以及影響價格波動的其他數據要素。這與同花順等平臺提供的標準化數據呈現和分析處理服務不太一樣。目前公司還是想通過獨立運營的方式，把公司營收規模做得更大。而且現在監管層鼓勵并購，未來公司可能會根據經濟形勢、公司發展規劃等，謹慎考慮選擇一些合適的標的進行并購。

公開資料顯示，卓創資訊是國內領先的大宗商品信息服務企業，專注于大宗商品市場數據監測、交易價格評估及行業數據分析。自2019年開始，該公司的凈利潤就持續保持在5000萬元以上，2024年度增加至7000萬元；營收數據也多年穩定在2億~3億元，整體波動不大，近兩年增速有所放緩。

封面圖片來源：每日經濟新聞 文多 攝