黃金問頂，醫藥見底？

每經編輯｜葉峰

摘要：

1、近日，COMEX黃金期貨價格高位巨震，最高觸及3509點后回落，五日最大回撤近6.8%。究其原因，市場對特朗普解雇美聯儲主席鮑威爾可能引發美元、美債危機的擔憂，構成了短期黃金先沖頂后回撤的主要驅動力。但中長期來看，對政治、經濟、通脹等多方面風險事件的擔憂，以及對貨幣超發美元體系的不信任，共同對黃金價格形成支撐。支撐黃金的中長期邏輯仍然堅實，回調或恰是未持倉投資者的加倉良機。

2、4月24日，創新藥滬深港ETF（517110）表現亮眼。較高的任務容錯率為AI在創新藥研發領域的應用帶來了諸多的積極影響。AI生成方面，藥物分子及蛋白質結構設計均是AI大展身手的領域。而在AI分析領域，靶點的發現與驗證、藥物活性預測、藥物動力學分析等領域均有望隨著AI技術的引入實現降本增效。此外，產業消息方面，華為醫療衛生軍團成立等利好消息的發布或將抬升行業的樂觀預期。受益于AI賦能和相關概念外溢，疊加產業政策催化，創新藥板塊或存在盈利和估值抬升的可能，值得投資者關注。同時，生物醫藥大板塊也經過了較為充分的調整，存在一定的賠率性機會。

3、養殖板塊自進入財報季后，利好消息頻發。4月23日晚間，溫氏股份公布年報和一季報，營收數據喜人。農業農村部辦公廳印發《2025年全國種業監管執法年活動方案》。當前能繁母豬存欄環比僅微增0.08%，疊加關稅沖擊下飼料成本上漲，或能加速中小產能出清。

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