中國勢必走通“雙循環”，激發內需潛力是必選項

5月9日，CPO、半導體、AI應用、算力方向跌幅靠前；軍工股再度上揚，農業板塊開盤走強。

中信證券指出，5月預計風險偏好還有回升空間，A股將繼續呈現風偏回暖、主題輪動的特征，以低機構持倉的主題型交易機會為主；但從經濟層面來看，真實的影響已經悄然發生，預計中美經濟在二季度尾聲可能會面臨新的變數。配置上，除了短期的熱點主題輪動，依然建議聚焦三個不變的大趨勢：一是中國自主科技能力的提升趨勢不會動搖；二是歐洲重建自主防務，提升能源、基建和資源儲備的趨勢不會動搖；三是中國勢必要走通“雙循環”，加速完善社會保障并激發內需潛力是政策的必選項。

國金證券指出，中長期看，隨著生豬價格的逐步走弱，頭部企業依托成本優勢實現穩步盈利從而持續提升市占率，行業整體或出現一定量的產能去化從而催生新一輪的周期上行。農業板塊自去年年中開始逐步調整，目前已經處于估值底部區間，一方面在外部環境動蕩下存在較好防守屬性，在周期演化的過程中向上彈性充足，建議重點關注。

農業50ETF（516810）緊密跟蹤中證農業主題指數，覆蓋養殖業、農化制品、飼料、種植業等細分領域，匯聚“養殖+種植”龍頭，前十大權重股合計占比超60%。當前農業板塊整體估值處于歷史較低位置，在豬周期反轉和新一代大模型等多重催化下，板塊長期投資價值凸顯。