資金避險情緒升溫，金價重回750元大關

上周五，國際評級機構穆迪將美國主權信用評級從Aaa下調至Aa1，主因"巨額財政赤字和利息成本持續攀升"。這是繼惠譽2023年降級后，美國失去的最后一個AAA評級，引發全球市場震蕩。周一（5月19日）亞市早盤，現貨黃金快速拉升，上金所SGE9999金價突破750元/克整數關口，上海金ETF（518600）盤中成交額超過9000萬元，資金活躍度居前。

市場分析指出，金價上漲受多重因素推動。一方面，美國主權評級下調加劇市場對美元資產的擔憂，歷史數據顯示，前三次美國評級下調后三個月內黃金走勢均收陽。另一方面，美聯儲政策動向強化降息預期。5月15日，美聯儲鮑威爾在貨幣政策框架評估會議上表示，美國可能進入"供應沖擊更頻繁、通脹更不穩定的新階段"，同時重申維持2%的通脹目標。市場解讀為美聯儲可能加快降息步伐。

當前金價較4月22日高點回調約8.1%，機構對后市看法不一。部分觀點認為，隨著中美貿易磋商取得階段性進展及地緣風險緩和，金價可能延續調整；但更多機構強調，全球央行持續購金（中國央行已連續6個月增持黃金儲備）、美國財政赤字貨幣化趨勢及美元信用體系松動，仍對黃金構成長期支撐。世界黃金協會數據顯示，2025年一季度，當季全球黃金需求總量（包含場外交易）達到 1206 噸，同比增長 1%，為金價提供堅實買盤。

上海金ETF（518600）及其場外聯接基金（A類008986，C類008987，F類021738）高效跟蹤金價走勢，不涉及實物黃金交割、且T+0交易靈活，是資金參與黃金行情的高效工具。其中，F份額0申購費，持有7天0贖回費，銷售服務費低至0.01%。