港幣表現強勢，匯率觸及強方兌換保證，資金加倉意愿顯著

5月20日，恒生指數午盤上揚1.29%，恒生科技指數攀升1.32%，恒生國企指數走強1.30%，市場半日成交額為1211.35億港元。恒生互聯網ETF（513330）午盤漲超1%。

近期港幣表現強勢，5月2日港幣匯率觸及強方兌換保證，為近5年來首次。除韓元等亞洲貨幣集體升值的帶動外，主要驅動或為股票投資相關的港元需求增加。

上一次港幣匯率觸及7.75需追溯到2020年4月21日，持續到10月28日，且匯率保持強勢至年底。同期恒生科技經歷了一輪漲幅近70%的牛市。2020年或主要由南向加倉需求驅動。2020/04/21至2020/10/28期間，金管局累計賣出港幣3835億元，南向資金凈流入2830億港元；而外資在11月前并未觀察到凈流入的明顯增加。

4月初關稅突發利空引發投資者風險偏好驟降、港股跳空大跌，推高了估值性價比，此后在指數修復過程中多類資金均表現出明顯加倉意愿。恒生互聯網ETF（513330）4月凈流入超20億元。同時恒生互聯網在4月16日至4月22日指數修復中途有所回落的區間也出現大幅流入，說明資金抄底意圖明顯。

恒生互聯網ETF（513330）支持T+0交易，標的指數聚集互聯網平臺經濟，涵蓋了阿里巴巴、京東、騰訊、美團、快手、百度等大型互聯網公司，AI含量達97%，DeepSeek含量達86%，是投資者布局AI+互聯網核心資產的好工具。（聯接A類：013171；聯接C類：013172）