直擊股東大會(huì)丨資本開支高峰期已過 四川成渝董事長強(qiáng)調(diào)“高速公路仍然是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)”

每經(jīng)記者｜胥帥    每經(jīng)編輯｜陳俊杰    

5月22日下午，四川成渝召開2024年年度股東大會(huì)。公司董事長羅祖義表示，四川成渝連續(xù)3年保持60%以上的高比例現(xiàn)金分紅。目前已經(jīng)結(jié)束了資本開支的高峰階段。

羅祖義還向記者表示，“成渝雙城經(jīng)濟(jì)圈”建設(shè)等新一輪政策利好在四川省交匯疊加，為四川經(jīng)濟(jì)和交通運(yùn)輸行業(yè)提供了前所未有的互動(dòng)發(fā)展和聯(lián)動(dòng)發(fā)展機(jī)遇，四川高速公路便是最核心的優(yōu)質(zhì)資源。

每經(jīng)記者 胥帥 攝

高速公路仍是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)

股東大會(huì)一開始，羅祖義就提到公司連續(xù)3年保持60%以上的高比例現(xiàn)金分紅，既是對(duì)廣大股東信任的真誠回饋，也是公司高質(zhì)量發(fā)展的堅(jiān)實(shí)支撐，“截至目前，公司A股、H股股價(jià)雙雙突破近十年高位，較2024年初市值增幅達(dá)近60%，充分彰顯了資本市場(chǎng)對(duì)公司價(jià)值的高度認(rèn)可”。

去年，四川成渝實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入103.62億元，歸母凈利潤14.59億元，同比增長22.91%，經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額達(dá)36.96億元。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，四川成渝主營收入是收高速公路“過路費(fèi)”，主要擁有成渝高速、成雅高速、成樂高速、成仁高速、城北出口高速、遂西高速、遂廣高速、二繞西高速、天邛高速等四川省境內(nèi)的高速公路全部或大部分權(quán)益。去年這一塊主要貢獻(xiàn)業(yè)績?cè)隽康氖浅蓸犯咚伲蓸犯咚偃ツ耆倘站嚵髁客仍鲩L11.84%，通行費(fèi)收入同比增長16.81%。

羅祖義表示，這主要得益于成樂擴(kuò)容建設(shè)接近尾聲，四車道改八車道，逐步通車釋放了之前擁堵車流。其次是樂山旅游大市效應(yīng)顯現(xiàn)，短途客流量持續(xù)增加。

那成樂高速的車流量“成長”是否具有持續(xù)性，會(huì)受到高鐵分流的影響嗎？

“以前成渝兩地通高鐵時(shí)，我們也擔(dān)心過老成渝高速路的客流，估計(jì)影響很大。經(jīng)過這么多年，它每年還是會(huì)貢獻(xiàn)超過8億元的收入。”羅祖義告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，去年成渝高速的客流量還比上一年增長了1.15%，高鐵分流效應(yīng)在下降，四川成渝旗下的高速公路擁有穩(wěn)定的客流量。

羅祖義重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)，“成渝雙城經(jīng)濟(jì)圈”建設(shè)等新一輪政策利好在四川省交匯疊加，為四川經(jīng)濟(jì)和交通運(yùn)輸行業(yè)提供了前所未有的互動(dòng)發(fā)展和聯(lián)動(dòng)發(fā)展機(jī)遇，四川高速公路便是最核心的優(yōu)質(zhì)資源。

“還有一個(gè)是高速公路的路網(wǎng)建設(shè)，我們的高速公路，多分布于四川省經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)地區(qū)和旅游熱點(diǎn)地區(qū)，區(qū)域運(yùn)輸需求不減反增。”羅祖義說，四川省人民政府規(guī)劃，至2035年，全省高速公路網(wǎng)總里程將達(dá)2萬公里（含擴(kuò)容復(fù)線600公里），區(qū)域內(nèi)路網(wǎng)效應(yīng)將不斷增強(qiáng)，受路網(wǎng)效應(yīng)的疊加影響，全省交通運(yùn)輸需求將進(jìn)一步釋放，公司未來成長空間較大。

資本開支高峰期已過

通常，高速公路會(huì)有服務(wù)區(qū)，有服務(wù)區(qū)就有加油、吃飯、超市以及新能源充電等業(yè)務(wù)，這是高速公路資源的延伸。

羅祖義多次強(qiáng)調(diào)高速公路是公司的核心資源。而前段時(shí)間，公司還提到要積極引入特產(chǎn)、蜜雪冰城、肯德基等業(yè)態(tài)。

四川成渝也在自己的高速公路發(fā)展新能源充電業(yè)務(wù)。2024年，公司旗下蜀道新能源實(shí)現(xiàn)營收1.15億元，同比增長 71.59%，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。四川成渝曾提到，公司充電樁僅需30分鐘即可充80%電量，極大提升了用戶體驗(yàn)。用戶滿意度的提升促進(jìn)了消費(fèi)習(xí)慣的逐步養(yǎng)成，為公司帶來穩(wěn)定的收入增長。

實(shí)際上，現(xiàn)在新能源車補(bǔ)能方式多種多樣，有換電，有快充，四川成渝未來主要發(fā)展哪類補(bǔ)能模式？

羅祖義向記者表示，公司一直在關(guān)注新能源車的各種補(bǔ)能方式，但無法判斷哪一種模式會(huì)成為未來的主流。公司前期也曾投入大量資金去發(fā)展，但由于是重資產(chǎn)投入，后續(xù)放緩了直接投入，“我們的信心仍然是高速公路資源，不管哪種模式，場(chǎng)地租賃也會(huì)涉及到租金”。

另外，記者注意到，公司去年公路橋梁管理及養(yǎng)護(hù)業(yè)，成本較大幅度下降。羅祖義對(duì)此表示，維護(hù)成本下降并不是公司不重視高速公路的維護(hù)。相關(guān)成本之所以下降是因?yàn)槿ツ旯就ㄟ^推行養(yǎng)護(hù)工程標(biāo)準(zhǔn)化、數(shù)字化管理，在路面工程、交通安全設(shè)施工程、路域環(huán)境治理及應(yīng)急搶險(xiǎn)工程等業(yè)務(wù)板塊踐行全壽命周期預(yù)防性養(yǎng)護(hù)理念和實(shí)施全流程成本管控，從而實(shí)現(xiàn)了養(yǎng)護(hù)成本優(yōu)化。“比如以前周期性采用大中修方式，現(xiàn)在綜合采用預(yù)防性養(yǎng)護(hù)和修復(fù)性養(yǎng)護(hù)方式，積極應(yīng)用新材料新技術(shù)，持續(xù)做好過程中精細(xì)化管理，減少大額集中養(yǎng)護(hù)支出。”

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者還注意到，股東大會(huì)召開之前，公司高管密集參與了新華資產(chǎn)、長城財(cái)富保險(xiǎn)等15家頭部險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)投資者的路演。

“現(xiàn)在看好我們的險(xiǎn)資很多，股息率只是看重的一方面，另一方面還涉及到業(yè)績穩(wěn)定性、資本開支規(guī)劃、負(fù)債率等。”公司董秘姚建成向記者表示，四川成渝已經(jīng)過了資本開支的高峰期，意味著公司未來的財(cái)務(wù)費(fèi)用也會(huì)減少，還可以持續(xù)降低負(fù)債率。公司業(yè)績穩(wěn)定以及資本開支減少，也能向投資者傳遞未來能持續(xù)分紅的信心。

目前沒有計(jì)劃繼續(xù)推行重組

此次股東大會(huì)，投資者關(guān)注的一個(gè)問題是四川成渝今年終止的重大資產(chǎn)重組——公司本想發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式購買湖北荊宜高速公路有限公司（以下簡(jiǎn)稱荊宜公司） 85%股權(quán)的交易。標(biāo)的公司股東分別為蜀道（四川）創(chuàng)新投資發(fā)展有限公司（以下簡(jiǎn)稱蜀道創(chuàng)投）和金浩集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱金浩集團(tuán)），二者分別持股85%和15%。

當(dāng)時(shí)終止重大資產(chǎn)重組的原因，是標(biāo)的公司少數(shù)股權(quán)存在法律糾紛，導(dǎo)致審核要件無法齊備。

姚建成表示，公司在終止重大資產(chǎn)重組之后，目前沒有計(jì)劃繼續(xù)推行重組。公司將充分考慮整體戰(zhàn)略規(guī)劃及具體業(yè)績態(tài)勢(shì)和現(xiàn)金流情況，在保持資產(chǎn)負(fù)債率良性運(yùn)行的前提下，考慮未來資產(chǎn)注入的計(jì)劃。

羅祖義強(qiáng)調(diào)，四川成渝的控股股東是蜀道投資集團(tuán)有限責(zé)任公司，后者也有很優(yōu)質(zhì)的公路資源，一直在大力支持上市公司發(fā)展。

封面圖片來源：每經(jīng)記者 張建 攝