每日經濟新聞 2025-05-29 08:55:17
近期，A股龍頭寧德時代、恒瑞醫藥相繼登陸港股上市，其港股價格較A股出現溢價，這引發市場對“港股資產重估”的高度關注。隨著新消費、科技和生物醫藥三大行業市值占比的不斷提升，港股市場的結構正在發生變化，價值重估已箭在弦上。
從資金流向來看，今年南向資金持續大幅流入港股市場，成為帶動恒生指數上行的重要增量資金來源。資金的流入領域也從去年以銀行為代表的高分紅板塊，逐步擴散至科技、醫療保健、消費等板塊。
當前，海外資金配置中國資產的比例仍處于時間序列上的相對低位。一方面，海外資金流出壓力對市場的影響已得到充分釋放。另一方面，后續若市場情緒能夠維持、國際關系出現緩和，港股市場有望首先受益于海外增量資金流入。
從配置層面來看，機構較為青睞港股科技、創新藥、新消費等板塊。在科技領域，DeepSeek的破圈發展帶動AI產業從主題投資轉向業績兌現，模型降本、終端融合、算力突破構成投資“金三角”；創新藥板塊受益于國際臨床數據認可度提升，形成“研發—融資—上市”正向循環；新消費賽道則借力Z世代消費升級，在智能硬件、國潮品牌等領域涌現結構性機會。
【相關ETF】
科技互聯網——恒生互聯網ETF（513330）
醫藥龍頭——恒生醫藥ETF（159892）
消費龍頭——港股消費ETF（513230）
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