2025年國產創新藥出海規模有望創新高！可T+0交易的港股創新藥ETF（159567）現漲超2%，實時成交額突破5億元

5月29日，港股市場高開高走，港股創新藥板塊全面爆發。港股創新藥指數成分股中，藥明合聯漲超10%，藥明生物、君實生物漲超8%，綠葉制藥、云頂新耀、凱萊英、康龍化成、藥明康德漲超5%。港股創新藥ETF（159567）現漲超2%，實時成交額突破5億元，過去5個交易日日均成交額6.99億元，市場熱度較高。

消息面上，年初至今，國產創新藥出海交易總金額已達455億美元，首付款已達22億美元，2025年全年有望創新高。其中，三生制藥12.5億美元BD交易首付款刷新歷史紀錄。隨著保健意識的提升及國內人口老齡化趨勢的發展，藥品作為人們生活中的剛性需求，其市場需求量日益增長。

港股創新藥板塊高盈利持續消化估值。港股創新藥指數2月21日市盈率為64倍，5月28日最新市盈率僅為27倍，不足3個月前的一半，當前布局性價比突出。

小而美、高彈性：港股創新藥ETF（159567）跟蹤國證港股通創新藥指數，創新藥企業權重90%為全市場醫藥主題類指數中最高，有望把握AI賦能創新藥研發、國產創新藥出海、商業健康保險逐步完善的創新藥利好浪潮。

大而全：創新藥ETF（159992）跟蹤創新藥指數，該指數布局創新藥產業鏈龍頭企業，既匯聚全球CXO龍頭企業，又包含國內仿創藥企龍頭，有望同時受益于AI賦能創新藥、國產創新藥出海、針對高價創新藥的醫保丙類目錄出臺等。

華興證券認為，創新藥板塊展現出顯著的投資價值。2025年一季度數據顯示，中國醫藥實體零售市場整體增速雖有所放緩，但處方藥銷售仍保持穩健增長，其中生物制品和創新藥成為主要驅動力。表明創新藥在零售市場的滲透率正在快速提升。此外，部分治療領域的創新藥表現尤為突出。這些數據反映出創新藥在滿足患者多樣化治療需求的同時，也在不斷拓展市場空間。

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