金價回調，買還是等？低波動環境或凸顯黃金“每調買機”價值！

近期，COMEX黃金價格持續回調，并在3280美元/盎司左右震蕩。與此同時，國內股債市場持續呈現低波動特征，上證指數成交金額從5月初的1.5萬億元回落至1萬億元左右，10年期國債收益率日內振幅連續多日維持在2BP以內。浙商證券最新研報表示，波動率是支撐投資的重要基礎，在當前股債波動收窄的宏觀環境下，黃金憑借相對更高的波動率，其價值或進一步凸顯。

盤面上，Wind數據顯示，直接掛鉤金價的上海金ETF（518600）資金交投相當活躍，日內成交額已超1億元。拉長周期看，上海金ETF過去三個月份額分別增長2880萬份、450萬份、13140萬份，連續獲資金凈流入。從運作穩定性看，上海金ETF在過去四個完整年度（2021~2024年）相對滬金指數的跟蹤誤差為0.12662%，在14只同類ETF中居前2，運作穩定性優。

具體到投資思路上，浙商證券認為，從短期交易角度看，當前黃金價格在經歷前期快速上漲后進入震蕩階段，建議投資者以賠率思維為主，在3150美元/盎司以下逢低逐步做多，3350美元/盎司以上適當減倉，把握波段交易機會。長期配置以勝率思維為主，看好黃金價格在經歷短期震蕩調整后進一步走出上漲行情。

作為高效配置黃金資產的工具，上海金ETF（518600）及其場外聯接基金（A類008986，C類008987，F類021738）不涉及實物黃金交割，場內支持T+0靈活交易，是資金參與黃金行情的便捷工具。其中，F份額0申購費，持有7天0贖回費，銷售服務費低至0.01%。