牧原股份擬赴港上市，養殖業板塊注入新活力

近日，牧原股份向港交所遞交上市申請書，聯席保薦人為摩根士丹利、中信證券與高盛。

牧原股份是一家以生豬養殖為核心，集飼料加工、種豬育種、生豬養殖、屠宰加工為一體的現代化企業。自2014年登陸深交所以來，公司憑借領先的生豬出欄量穩居全球第一。在業內人士看來，此次公司向港交所遞交上市申請，有望進一步拓展其融資渠道，提升公司國際影響力，也為養殖業板塊的發展注入了新的活力。

招商證券認為，受前期標肥價差季節性收窄，養殖業加快出欄節奏、出現明顯超賣，部分緩解了供給壓力，豬價表現強于市場預期。展望后市，二季度生豬供給增幅有限，凍品庫存、二次育肥仍有季節性提升空間，預計豬價底部仍有支撐。同時，2024年母豬產能增長緩慢，對應2025年生豬供給增幅有限，而行業成本方差仍較大，優質豬企有望憑借低成本優勢獲取可觀盈利、持續修復資產負債表。估值方面，對應2025年出欄量，主要上市豬企頭均市值已回落至歷史底部水平，板塊低估值已充分反應市場的低預期，“低成本+”豬企估值有望修復。

農業50ETF（516810）緊密跟蹤中證農業主題指數，覆蓋養殖業、農化制品、飼料、種植業等細分領域，匯聚“養殖+種植”龍頭，前十大權重股合計占比超60%。當前農業板塊整體估值處于歷史較低位置，在豬周期反轉和新一代大模型等多重催化下，板塊長期投資價值凸顯。