機(jī)構(gòu)稱港股將成為本土在岸資金+全球新秩序下的核心資本市場，重點(diǎn)關(guān)注科技板塊

6月13日早盤，港股三大指數(shù)集體低開，恒生科技指數(shù)低開0.95%。開盤后，A股同賽道規(guī)模及流動性領(lǐng)先的恒生科技指數(shù)ETF（513180）跟隨指數(shù)下跌，小幅溢價。持倉股中，小鵬汽車、比亞迪股份、蔚來、金山軟件、騰訊音樂、比亞迪電子、理想汽車等跌幅居前。

數(shù)據(jù)統(tǒng)計，恒生科技指數(shù)再度回到歷史低估區(qū)間。截至6月12日，恒生科技指數(shù)ETF（513180）標(biāo)的指數(shù)的最新估值（PETTM）僅20.27倍，處于指數(shù)2020年7月27日發(fā)布以來約9.06%的估值分位點(diǎn)，即當(dāng)前估值低于指數(shù)發(fā)布以來90%以上的時間。

申萬宏源認(rèn)為，在未來全球金融秩序重構(gòu)的過程中，中國香港地區(qū)將扮演重要角色，成為本土在岸資金+全球新秩序下的核心資本市場。港股優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)繁榮度不斷提升，A-H溢價也會不斷收斂。綜合基本面、估值、籌碼、政策和市場交易特征五要素，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為2025年下半年港股投資機(jī)會將繼續(xù)擴(kuò)散，重點(diǎn)關(guān)注以互聯(lián)網(wǎng)科技、醫(yī)藥為代表的廣義成長板塊投資機(jī)會，新消費(fèi)個股中期仍有阿爾法優(yōu)勢，但短期面臨性價比不足的問題。

硬科技與新消費(fèi)共振，聚焦港股新CP（支持T+0）：

1） 港股消費(fèi)：港股消費(fèi)ETF（513230），打包電商+新消費(fèi)，覆蓋相對A股更為稀缺的新消費(fèi)賽道。

2） 港股科技：恒生科技指數(shù)ETF（513180），中國核心AI資產(chǎn)，囊括相對A股更為稀缺的科技龍頭。