政策扶持與產業升級雙輪驅動，奠定港股上漲主基調

每經記者｜曾子建    每經編輯｜彭水萍    

今年上半年，港股市場表現出色，恒生指數領漲全球主要指數，離不開政策面多維度持續發力，夯實了市場上行的基礎。

業內人士指出，政策利好無疑是推動港股上半年上漲的重要因素。2025年一季度中國GDP同比增長5.4%，經濟實現良好開局，為港股市場提供了堅實的基本面支撐。國務院推動經濟持續回升向好，落實落細稅費優惠政策等舉措，極大地激發了市場活力，增強了企業的盈利預期，有力地推動了港股市場的估值修復。

“科企專線”助推港股IPO強勁復蘇

2025年5月，港股IPO“科企專線”正式推出，這一政策進一步便利了特專科技公司及生物科技公司申請上市。特別是對于技術密集、研發周期長且對信息披露敏感的高潛力科技公司，“科企專線”能夠縮短籌備時間，減少合規成本，提升融資效率。這標志著港股市場進一步向科技創新領域傾斜，為更多科技創新企業提供了上市機會，推動港股市場的創新發展。

通過優化上市流程、降低合規成本、提升流動性以及吸引國際資本，推動港股IPO市場在2025年上半年實現強勁復蘇。

截至6月11日的公開信息預估，港股市場上半年預計約40家公司首發上市，籌資額約1087億港元，IPO數量和籌資額分別同比上漲33%和711%。這一成績的取得，得益于大型IPO的推動，預計上半年的籌資額將超過去年全年籌資總額。

產業政策引導：助力新興企業加速上市

從產業特點來看，內地對優質生產力的扶持政策促使企業通過港股IPO加速發展進程。在支持人工智能、半導體、新能源等產業發展的大背景下，相關企業紛紛選擇在港股上市。這些企業具有高成長性、創新性強等特點，符合港股市場對科技和新興產業的定位。例如，一些人工智能企業在港股上市后，借助資本市場的力量，加大研發投入，拓展業務領域，迅速提升了市場競爭力。港股市場為這些企業提供了融資渠道，促進了產業的發展和升級。

南向資金創紀錄大規模涌入

在政策利好的加持下，南向資金今年以來創紀錄大規模流入港股市場，成為推動港股上行的重要力量。

據數據統計，截至6月11日，南向資金年內累計凈流入已達6755.53億港元，刷新歷史同期紀錄。4月初，受美國“關稅政策”影響，恒指再次跌破20000點整數關。不過，也為南向資金涌入提供了絕佳買點。4月9日，南向資金單日凈買入額達355.87億港元，刷新歷史紀錄，凸顯資金逢低布局的積極性。

從行業分布來看，南向資金重點加倉科技、消費及高股息板塊。可選消費和信息技術行業凈買入均超1000億元人民幣，通訊、金融、能源等領域也獲青睞。個股方面，騰訊控股、中國移動、建設銀行等藍籌股及阿里巴巴、小米集團等科技龍頭成為核心持倉標的。

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