按估值算約4364萬元的股份，為何出價7008萬元？新鳳鳴孫公司擬收購虧損企業股權

每經記者｜趙李南    每經編輯｜文多    

6月18日，新鳳鳴（SH603225，股價10.59元，市值161.46億元）公告稱，其全資孫公司擬以7008萬元收購浙江金聯港務有限公司（以下簡稱金聯港務）36%股權。

《每日經濟新聞》記者注意到，金聯港務2024年虧損2638.73萬元，2025年第一季度未經審計的凈利潤為虧損426.37萬元。

新鳳鳴稱，參股金聯港務旨在提升全資孫公司原材料供應鏈自主保障能力。

“本次交易完成后，金聯港務將成為公司的參股公司，公司與金聯港務業務的協同合作能否順利實施以及效果能否達到預期存在一定的不確定性。”新鳳鳴表示。

擬收購虧損企業股權

本次收購方為新鳳鳴全資孫公司浙江獨山能源有限公司（以下簡稱獨山能源）。

新鳳鳴表示，本次交易已經公司第六屆董事會第三十五次會議審議通過，無需提交公司股東大會審議。

新鳳鳴介紹，金聯港務成立于2011年，主營業務是港口經營。

“本次投資旨在提升獨山能源原材料供應鏈的自主保障能力。后續將通過對設施進行專業化升級改造，擴大碼頭吞吐量，優化物流效率，為集團PTA（精對苯二甲酸）業務的原材料供應提供穩定、高效的運輸通道，進一步強化產業鏈協同優勢。”新鳳鳴稱。

圖片來源：新鳳鳴公告截圖

值得注意的是，金聯港務在2024年和今年一季度的凈利潤皆為虧損。

“市場需求的不確定性可能使得金聯港務未來的經營情況存在一定的不確定性，導致公司投資存在一定的風險。”新鳳鳴表示。

新鳳鳴稱，本次對外投資使用的是公司自有資金，是在保證日常運營資金及業務發展需求、有效控制投資風險的前提下進行的，不會影響公司日常生產資金周轉需要和業務的正常開展，不涉及募集資金的使用，不存在損害公司股東、尤其是中小股東利益的情形。

此外，新鳳鳴稱，本次投資預計對公司2025年度及未來年度的業績影響較小。

交易價格比評估值高60%

截至去年底，金聯港務的凈資產約4786萬元。

據新鳳鳴公告，其對金聯港務股權價值評估的基準日為2024年8月31日。

新鳳鳴并未披露評估基準日金聯港務的所有者權益賬面值。

新鳳鳴稱，本次評估采用資產基礎法得出金聯港務的股東全部權益價值約1.2億元，采用收益法時為0.7億元。

據新鳳鳴公告，此次評估結論采用資產基礎法，即金聯港務的股東全部權益價值評估值約1.2億元。

對于原因，新鳳鳴稱，金聯港務屬于重資產企業，主要資產為海域使用權、碼頭及碼頭設備，該塊資產占總資產比重約為90%。

“且金聯港務于2023年5月完成項目建設并投入試運營，目前僅經營對二甲苯、乙二醇的接卸，前期各項成本費用較高，同時受周邊主營品種重疊的5個碼頭市場競爭壓力沖擊，2026年預計開始接卸輕質循環油、燃料油/柴油業務，經營期內波動較大，尚需一定時間才能進入穩定期，收益法無法反映企業實際價值。”新鳳鳴稱。

記者注意到，按照整體估值1.2億元，金聯港務36%股權的估值約4364萬元。而新鳳鳴此次交易的對價為7008萬元，相較于評估結論高出60%。

新鳳鳴稱，本次受讓價格綜合考慮了評估報告以及根據受讓一次性報價的規則，最終公司以人民幣7008萬元的報價競標取得金聯港務36%股權。

封面圖片來源：視覺中國