軍工ETF（512660）上漲2.4%，產業升級與軍貿外需成關注焦點

消息面上，6月24日國新辦發布會確認，9月3日將在首都天安門舉行盛大閱兵儀式，重點展示我軍改革重塑后的軍兵種結構布局及新型作戰力量，包括無人智能、水下作戰等前沿裝備。6月18日第55屆巴黎航展開幕，中國航空工業集團攜殲-20、殲-35A等30項重點產品參展，其中殲-35A首次境外亮相。6月11日，AG600大型水陸兩棲飛機獲頒生產許可證，標志著我國大型航空應急救援裝備體系建設取得關鍵里程碑。

浙商證券指出，國防軍工行業2025年將迎來拐點，軍貿將發力并打開增長及估值空間。全球軍備競賽開啟，外需打開，性價比、實戰能力將助力中國市場份額大幅提升。中長期聚焦新質戰斗力、新質生產力，航空裝備等領域將持續發力。人事調整、訂單推遲、供應鏈降價的負面影響因素觸底，軍工板塊有望迎來拐點。2025年為“十四五”收官之年，裝備重回增長軌道；央國企重組開啟。航空裝備方面，軍機將受益新型航空裝備的放量，軍貿給軍機帶來發展機會；航空發動機內需和外貿雙驅動，內需受益航空裝備放量和低空經濟發展，外貿受益全球民航市場復蘇。我國軍機基本實現航空發動機國產化，商用大涵道比發動機研制順利，低空經濟將大幅拉動通航動力需求。

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