綠電ETF（159669）漲超1.1%，火電分化與新能源改革深化

中原證券指出，2025年5月全社會用電量同比增長4.4%，城鄉(xiāng)居民生活用電量增速持續(xù)提升，第一產(chǎn)業(yè)、第三產(chǎn)業(yè)用電增速均高于第二產(chǎn)業(yè)。供給端，規(guī)上工業(yè)發(fā)電量增速放緩，火電由降轉(zhuǎn)增但水電降幅擴(kuò)大，新能源發(fā)電增速普遍回落，風(fēng)電、太陽能裝機(jī)占比已達(dá)45.77%。煤炭方面，原煤產(chǎn)量增速加快但進(jìn)口降幅擴(kuò)大，煤價延續(xù)震蕩下跌，北方港口動力煤價年累計下跌20.78%。天然氣產(chǎn)量增長但進(jìn)口減少，價格呈下降趨勢。電力市場化改革加速推進(jìn)，全國統(tǒng)一電力市場建設(shè)持續(xù)推進(jìn)，綠電交易量同比增長近50%。水電因電價競爭力強(qiáng)、分紅穩(wěn)定，防御性突出；新能源裝機(jī)快速擴(kuò)張但面臨市場競爭加劇風(fēng)險。行業(yè)整體估值處于合理偏低區(qū)間，維持“強(qiáng)于大市”評級。

綠電ETF跟蹤的是綠色電力指數(shù)，該指數(shù)由中證指數(shù)有限公司編制，從滬深市場中選取涉及清潔能源發(fā)電、輸配電及相關(guān)設(shè)備制造等業(yè)務(wù)的上市公司證券作為指數(shù)樣本。該指數(shù)聚焦于新能源及環(huán)保領(lǐng)域，行業(yè)配置主要集中在光伏、風(fēng)電、水電等綠色能源產(chǎn)業(yè)，以反映綠色電力相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)。

注：如提及個股僅供參考，不代表投資建議。指數(shù)/基金短期漲跌幅及歷史表現(xiàn)僅供分析參考，不預(yù)示未來表現(xiàn)。市場觀點(diǎn)隨市場環(huán)境變化而變動，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預(yù)測和保證。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請選擇與風(fēng)險等級相匹配的產(chǎn)品。基金有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。