上半年漲逾400%的聯合化學，擬1.2億元投向半導體投影式曝光機研究 標的凈資產-4100萬元，估值5億元

每經記者｜吳澤鵬    每經編輯｜宋思艱    

7月7日晚間，聯合化學（SZ301209，股價106.00元，市值118.72億元）公告宣布，擬按照投前估值5億元的價格，向卓光芮科技（上海）有限責任公司（以下簡稱卓光芮）增資1.2億元，增資后將持有卓光芮19.3548%的股權。同時，公司有權在增資款項到位后6個月內，繼續以增資方式投資不超過1.2億元。

《每日經濟新聞》記者注意到，卓光芮今年前5個月營業收入為0，虧損超過2500萬元。同時，截至今年5月31日，卓光芮凈資產為-4147.22萬元。此外，卓光芮2024年全年營收雖然達到2658.30萬元，但也虧損了1584.61萬元。

聯合化學稱，本次投資資金主要用于支持標的公司開展國產投影式曝光機研發及相關零部件研制工作。聯合化學認為，精密光學產品以及半導體投影式曝光機作為數字經濟、人工智能產業發展不可或缺的硬件基礎架構，是“新質生產力”典型代表之一，亦是國家重點支持和鼓勵的投資方向。

標的成立于今年3月7日

卓光芮成立于今年3月7日，“尚未實際開展業務，目前主要開展投影式曝光機的研發，該產品主要應用于半導體晶圓制造的光刻步驟”。但根據聯合化學公告，卓光芮2024年實現營收2658.30萬元，虧損1584.61萬元。公告進一步介紹，上述財務數據未經審計，系卓光芮及其子公司合并模擬數據。

圖片來源：公司公告截圖

《每日經濟新聞》記者注意到，卓光芮旗下擁有一家全資子公司罡景光學科技（上海）有限公司，成立于2023年6月2日，主營業務為投影式曝光機光學部件的研發、生產和銷售。

聯合化學在公告中也坦承，卓光芮科技成立時間較短，目前處于前期投入與研發攻關階段，各項工作正在平穩有序地開展，僅部分光學部件產品實現銷售。

聯合化學介紹稱，卓光芮在相關領域有較強儲備。本次投資資金主要用于支持卓光芮開展國產投影式曝光機研發及相關零部件研制工作。

人員方面，卓光芮創始人兼技術負責人高安曾在國際半導體曝光設備龍頭企業任職，具備國際先進的研發理念；各研發項目的負責人均具備五年以上相關領域的研發經驗。

技術方面，對于光學系統，卓光芮具備從系統設計、光學選材、光學裝調、光學測試等全流程研發經驗，且已經實現產品銷售；對于投影式曝光機整機集成，卓光芮了解并掌握全流程千余個細分步驟，具備實操經驗。

記者注意到，卓光芮方面承諾，認購價款將專項用于投影式曝光機及相關零部件研制以及現有訂單的交付工作，原則上投入罡景光學科技（上海）有限公司業務的資金不超過本次增資金額的20%。

聯合化學今年4月決定暫緩實施兩大募投項目

對于本次投資，聯合化學稱，這是公司轉型升級戰略的新落腳點，有利于公司加快戰略業務領域布局，構建從“傳統制造”向“科技驅動”型公司轉變的新發展模式。

記者查詢了解到，聯合化學主營業務為生產、銷售各種有機顏料及擠水基墨。2024年年報中，聯合化學公告，公司正在研發半導體新材料產品，該產品主要用于半導體行業、集成電路、光學微電子等領域。聯合化學在主要研發項目介紹中還表示，正在開發用于半導體領域的高純度合成工藝，項目進展處于中試階段。

或因有了半導體概念，《每日經濟新聞》記者發現，2025年4月1日至7月7日，聯合化學股價漲幅達308%。若取上半年區間計算，其股價漲幅更是達到438%，為今年上半年漲幅最大的股票。

因此，聯合化學在近期成為資本市場關注熱點，被報道稱為上半年“A股股王”。7月7日，該股股價單日漲幅1.82%。

聯合化學2022年8月25日在深交所創業板上市，當時募集資金扣除相關發行費用后約為2.58億元，計劃2.02億元投向“年產8000噸有機顏料生產項目”，2390.86萬元投向“研發中心建設項目”，此外還有3246.69萬元補充流動資金。

不過，截至2024年12月31日，“年產8000噸有機顏料生產項目”投資進度0.11%，“研發中心建設項目”投資進度0.32%。

2025年4月25日，聯合化學召開董事會會議、監事會會議，審議通過相關議案，隨后公司公告稱，在對上述兩大募投項目重新論證后，決定暫緩實施。

封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝