追高之后，為什么牛市好像就“沒了”？——極簡投研

上周的文章《為什么這波牛市不容易抓住？》，道盡投資認知門檻。

本周，當很多投資者開始追高加倉時，市場上漲動力戛然而止，各種所謂不及預期的消息層出不窮，牛市好像又沒了。問題出在哪里？

30個交易日，暴露致命問題

1.相信小概率事件會連續發生

從下圖我們可以看到，數據失常是從6月23日開始的。根據情緒寶歷史數據的一般規律：賺錢效應指數會在“情緒頂部”和“情緒底部”來回擺動，偶爾出現反復“情緒底部”，但從來沒有出現過“情緒頂部”下來后再接“情緒頂部”的情況，這次是第一次。

當“該跌不跌”這種小概率事件發生時，風險也自然順延到下一段調整。然而，投資者卻會相信小概率事件會再次發生，類似那些打高位連板的游資，可是游資能快速撤離，而大部分投資者不會。

2.追高的壞習慣很難改

為什么牛市里，投資者更容易虧大錢？

小二能想到的原因：被更長遠的邏輯洗腦了，讓投資者愿意承受較高的持股成本。

這種表現，在創新藥牛市和1.2萬億元大工程題材上尤其明顯。

這不能怪投資者，利好天天出，天天“撩撥”我們，經不起考驗。

反正呢，多看股價和均線的走勢圖。再牛的走勢，都會回調到均線，要追高出手，至少也要等股價靠近均線。遠離均線的追高，一定不是劃算的交易。

3.高估自己的承受能力

專注才能暴富，專注才能找到別人找不到的超額收益。這背后是持續的積累，才能由量變到質變，沒有捷徑可以走。

達哥、庖哥這樣的投資前輩，大概能看清行情未來1-2年的格局。小二這種邊學習邊提升的，也就最多能看懂半年內的市場邏輯。比小二積累少的投資者，一般就看懂周度級別以內的行情趨勢。

所以，沒有專業能力的投資者，真的不要去相信什么宏觀敘事，做好手里的交易，做好能力以內的風控。

在大盤沖了一把3600點后，我絲毫不懷疑未來沖5000點的可能，但過程中總是會充滿波折。

風險永遠在暗處，我們永遠在明處。

從6月23日至今，短短30個交易日，既展示了我們投資者的認知局限，又暴露了投資上的致命缺點。小二認為，這段時期的經驗非常有價值。

“924”行情一周年快到了

這波牛市沒有結束，只是暫時休息。之前異常的數據，大概率會在8月份回歸正常。

因為，從事件驅動的角度，“924”行情一周年，會是一個不錯的炒作窗口。去年央行針對資本市場的重磅政策成效顯著，一周年后政策會不會再接再厲？在小二看來，值得期待。

目前來看，發動一輪新的行情，量價關系上至少要有以下兩點：

1.情緒寶的賺錢效應指數要降到“情緒底部”；

2.“融資買入占比”要降到8%附近。

至于上證指數短期的兩個缺口會不會回補，對我們的實際殺傷力可能并不大，無所謂了。

因此，如果8月份行情出現較大的波動，不要怕，很有可能就是存在超額收益的機會。

（小二哥）

本文內容僅供參考，不作為投資依據，據此入市，風險自擔。

封面圖片來源：圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝