金融ETF（510230）盤中漲超1.0%，估值修復與股息率下行空間受關注

華福證券指出，2022年10月至今銀行板塊行情啟動前已歷經近4年震蕩調整，估值充分體現悲觀預期，股息率處于歷史高位。無風險利率加速下行疊加穩地產、化債政策壓縮風險溢價，共同打開股息率下行空間，推動銀行股估值回升。2025年銀行股上漲邏輯由股息率主導向ROE主導切換，上半年行情是紅利行情的延續和ROE修復預演，ROE邊際改善及股息率有優勢的銀行表現突出。歷史上銀行板塊6段絕對收益行情中，4段由順周期驅動（如2005-2007年經濟高速發展、2009年四萬億刺激、2016-2018年基本面復蘇），2段由紅利驅動（如2014-2015年政策發力降低風險溢價）。當前被動資金和險資在“資產荒”背景下持續增配銀行股，為板塊提供增量支撐。

金融ETF（510230）跟蹤的是180金融指數（000018），該指數從滬深兩市中選取市值大、流動性好的180只金融行業股票作為成分股，涵蓋了銀行、保險、證券等子行業，以反映中國金融市場相關上市公司證券的整體表現。

沒有股票賬戶的投資者可關注國泰上證180金融ETF聯接C（014994），國泰上證180金融ETF聯接A（020021）。

注：如提及個股僅供參考，不代表投資建議。指數/基金短期漲跌幅及歷史表現僅供分析參考，不預示未來表現。市場觀點隨市場環境變化而變動，不構成任何投資建議或承諾。文中提及指數僅供參考，不構成任何投資建議，也不構成對基金業績的預測和保證。如需購買相關基金產品，請選擇與風險等級相匹配的產品。基金有風險，投資需謹慎。