中芯國際二季度業績說明會要點 模擬芯片加速占領市場份額，增量訂單來自哪里？

每經記者｜朱成祥    每經編輯｜文多    

8月8日早間，中芯國際（SH688981）召開了2025年第二季度業績說明會。

從第二季度業績可以看出，中芯國際產能利用率環比、同比均提升明顯。

中芯國際聯合CEO（首席執行官）趙海軍表示，第二季度，公司整體實現銷售收入22.09億美元，環比下降1.7%，平均銷售單價環比下降6.4%，銷售片數環比增長4.3%至239萬片折合8英寸標準邏輯晶圓（“8英寸標準邏輯”是半導體行業中用于衡量產能的通用標準）。

趙海軍就產能利用率變動原因介紹，國內外政策變化背景下渠道加緊備貨補庫存，公司也積極配合客戶保證出貨，這樣的情況一直持續到第三季度。

模擬芯片等領域高景氣度

趙海軍介紹，按平臺看，模擬芯片需求增長顯著。其中，廣泛應用于手機快充、電源管理等領域的模擬芯片正處于國內產品加速占領市場階段。中芯國際早期已與相關國內客戶深度合作，為其量身定制器件和工藝平臺，因此在國內產品加速占領市場的過程中獲得了增量訂單，推動了產能利用率繼續爬升。

此外，來自圖像傳感器平臺的收入環比增長超兩成，射頻平臺的收入環比也有較高的增幅。

在問答環節，有分析師問及，模擬芯片的需求中，有多少需求來自于補庫存？有多少需求是因為關稅不確定性？

對此，趙海軍回復稱，“拉”庫存的需求主要來自消費類產品。比如在關稅政策生效之前，公司的客戶會把未來一年的所需全拉到消費地儲備。這樣即使新關稅政策生效，客戶產品的價格在短期內也不受影響。

趙海軍還表示，需求增長的一個主要原因是客戶所占市場份額增加了。這其中也有兩方面原因，一是地緣政治上的考量，更重要的是，一些客戶的產品可以完美替代原來供應鏈上IDM（設計、制造、封裝一體化）的產品。此外，有的客戶也把原來的單一產品“匯成”了一個更完整的產品，由此帶來放大效應。

趙海軍表示，如果只是緊急“拉”貨，基本到八九月份就會停下來。但中芯國際看到，現在的訂單情況起碼到10月還是超出產能的。

中芯國際進入功率器件領域

值得注意的是，中芯國際近期開始進入功率器件領域。

趙海軍表示，中芯國際對此也經過了長期的考量。因為公司在此前一段時間內作出的決定是，在一段時間內將客戶需求的功率器件授權給其他同行去做。

那么，當下環境發生了什么變化呢？趙海軍稱，現在遇到的問題是，客戶不再是那些只有單一小產品的企業，國外IDM等類型的廠商在與中芯國際合作的過程中，希望公司產品種類要齊全。不僅提供MCU（微控制器），還需要提供配套的分立器件。

此外，國內終端客戶在采購供應商產品時，需要的也不是單一產品，而是整體解決方案。

趙海軍舉例，對于做快充芯片的廠商，公司原本僅向其供貨快充芯片，而現在要提供快充芯片、分立器件、控制器以及模擬芯片等，做一個“Total Solution”（整體解決方案）。

那么，中芯國際會不會與市場上功率器件代工廠商產生競爭呢？

趙海軍強調：“不去原本供應量比較大的市場，而是滿足戰略客戶的要求、部署，建立相應的產能。在分立器件方面，中芯國際的定位是，不會建立客戶不需要的產能。”

以應用分類看，中芯國際的汽車電子產品出貨量持續穩步增長，收入主要來自模擬、電源管理、圖像傳感器、邏輯等諸多類型的車規芯片。

按尺寸分類看，公司8英寸、12英寸晶圓產品的收入占總收入的24%和76%，8英寸晶圓收入的絕對額環比增長7%，產能利用率優于同業。

封面圖片來源：視覺中國-VCG41N1813906894