從500平米小廠房到進口替代，鑿巖設備“小巨人”志高機械續寫400%漲幅？

每經記者｜閆峰峰    每經編輯｜吳永久    

各位老鐵，近期A股市場情緒高漲，上證指數創出近4年新高。而新股市場亦表現亮眼，如8月12日上市的新股廣東建科在上市首日上漲了418.4%。

而明日（8月14日）又將迎來一只北交所新股，那就是志高機械。公司是我國鉆機、螺桿機行業的龍頭企業之一，近年來公司業績穩健增長。那么，志高機械明日上市能否續寫廣東建科上市首日超400%的漲幅？

鉆機、螺桿機行業龍頭之一， 產品應用多項國家重點工程

公開資料顯示，志高機械主營業務為鉆機及螺桿機產品的研發、生產、銷售和服務。公司主要產品為“志高掘進”、“ZEGA”系列鉆機、螺桿機及相關配件。公司是我國鉆機、螺桿機行業的龍頭企業之一，也是國內少數同時掌握地下鉆機及螺桿機核心部件自主生產能力的本土廠商。

公司的創始人謝存，1998年加入浙江紅五環機械股份有限公司，從銷售員成長為銷售副總，積累了豐富的行業經驗。2003年，因技術路線分歧，他帶領核心團隊創立志高機械，從500平米小廠房起步，專注鑿巖機械與空壓機研發。他帶領公司突破國外技術壟斷，研發出高原鉆機等拳頭產品，獲評國家級專精特新“小巨人”企業。

目前，公司相關產品已在鄭萬高鐵、高黎貢山隧道、川藏鐵路等國家重點工程項目中成功應用，逐步實現了對國際知名品牌的替代；根據中國通用機械工業協會壓縮機分會出具的證明，2021年至2023年公司移動系列空氣壓縮機和配套鉆機的市場占有率在國內位列前三名，為國內第一梯隊。

2022年至2024年，公司積極布局俄羅斯等海外市場；報告期間，開發的一體式鉆機等優勢產品在海外市場收入規模實現穩步增長。公司海外業務收入規模由1.01億元增至2.27億元，海外業務毛利率亦由2022年的38.41%增至2024年的42.13%，

業績方面，公司2022~2024年分別實現營業收入7.95億元、8.40億元、8.88億元，同比增速依次為-9.75%、5.70%、5.72%；實現歸母凈利潤0.89億元、1.04億元、1.05億元，同比增速依次為32.93%、16.31%、1.49%。根據最新財務情況，公司2025年上半年實現營業收入4.69億元，較上年同期增長4.99%；實現歸母凈利潤0.60億元，較上年同期增長25.15%。

公司本輪IPO共發行新股2470萬股，共募集4.3億元。公司本輪IPO募投資金擬投入2個項目以及補充流動資金。其中年產300臺智能化鉆機生產線建設項目投資總額37766.81萬元，工程技術研發中心建設項目投資總額5772萬元。

估值優勢明顯，北交所新股表現強勢

可見，志高機械基本面上有不少亮點。那么，其在上市首日會有怎樣的表現呢？

首先，如果參考近一個月新股上市首日的表現，志高機械在上市首日可能會有不俗的表現。每經資本眼專欄記者統計發現，近一個月來，A股上市的新股首日平均漲幅為294.1%，漲幅中位數為274.5%。而從志高機械所在的北交所來看，其新股表現則更是亮眼。北交所最近上市的10只新股首日平均漲幅為346.7%，漲幅中位數為334.7%。

如果志高機械在上市首日能夠達到近期上市新股首日的平均漲幅或漲幅中位數，那么其上市首日的漲幅重要參考區間是274.5%~334.7%。

其次，從估值的角度來看，志高機械估值優勢較為明顯。新股雷達數據顯示，志高機械發行市盈率為12.78倍，志高機械的可比公司為山河智能、開山股份、鑫磊股份、東亞機械，剔除異常數據后，可比公司平均動態市盈率為27.44倍，因此志高機械估值優勢明顯。如果志高機械在上市首日的估值要達到可比公司估值的平均水平，意味著其需要在上市首日上漲114.7%。

再次，從發行價來看，志高機械的發行價為17.41元/股，這個價格在北交所中處于較高水平。去年10月以來，發行價處于17.41元附近的4只北交所新股，在上市首日平均漲幅為247%，表現較為優異。

綜上，志高機械具有一定行業地位優勢，業績增速穩健，估值優勢明顯，其在上市首日達到可比公司估值的平均水平或許不難。加之近期市場情緒較好，亦可以期待在上市首日達到北交所相近發行價新股的平均漲幅247%。

免責聲明：本內容與數據僅供參考，不構成投資建議，使用前請核實。據此操作，風險自擔。

封面圖片來源：視覺中國-VCG211478322341