中國首艘火箭回收船入列，星際榮耀百億估值沖刺“可回收+上市”

8月5日14時08分，中國首艘運載火箭回收船“星際歸航”號完成了下水任務，未來可用于多個中大型重復使用火箭的海上回收任務。某種程度上，這標志著中國航天海上回收火箭時代的正式開啟。

中國商業航天降本增效的閉環需要火箭復用來完成，而火箭回收船是海上回收不可或缺的一部分。此前鮮有披露的中國可重復使用火箭海上回收技術路線在這一時刻顯現雛形。

作為世界第五艘、中國首艘運載火箭回收船，若持有方星際榮耀航天科技集團股份有限公司（以下簡稱“星際榮耀”）能夠在今年底完成其新火箭雙曲線三號（SQX-3）的入軌發射+海上回收，則標志著我國成為全球繼美國之后第二個掌握此類技術的國家。

根據公開資料，星際榮耀的科創板IPO輔導已推進至第二十期，在政策明確支持商業航天的“資本元年”里，技術突破與資本進程正同步加速。

海上回收火箭技術的關鍵突破

從外形來說，這艘船就像“鋼鐵巨獸”：長約100米、寬42米，擁有足夠穩穩接住一子級火箭的40米×60米回收甲板，未來將用于雙曲線三號（SQX-3）運載火箭首飛的回收環節，實現運載火箭“回收-檢測-維護-復用”的全流程閉環。

作為星際榮耀在海南文昌投資的三大項目之一，這艘回收船采用智慧的無人值守模式，專用存儲艙可滿足火箭部件的海上轉運需求。在DP2級動力定位系統的加持下，能夠實現在四級海況下精準捕獲、五級海況中穩健航行。

官方信息顯示，今年9月，這艘船將抵達海南開展海上合練，為雙曲線三號這款中型液體可重復使用運載火箭的首飛任務做準備。

海上回收技術是商業航天降低成本的關鍵路徑。相較于陸地回收，海上平臺具有回收點靈活、安全性高等顯著優勢，能夠大幅提高火箭回收的經濟性和適應性。

星際榮耀雙曲線三號研制團隊技術負責人曾表示，相比于獵鷹九號常用的濺落海域，我國南海海域風浪條件更具挑戰性。因此，雙曲線三號研發團隊需要重點解決攻克船只搖擺、精確定位等技術難題，以保障火箭在移動平臺上的穩定著陸。

目前，關于星際榮耀海上回收技術的最新進展，官方尚未公布詳細信息。若能成功克服南海海域的獨特挑戰，實現火箭一子級的海上回收，將標志著中國航天在該領域取得重要突破。

當前，火箭可重復使用技術已成為國內各個商業航天公司競爭的核心領域。多家商業火箭公司計劃在年底前實現其液體可回收火箭的首飛，例如藍箭航天的朱雀三號、天兵科技的天龍三號、星河動力的智神星一號等。

中國商業航天破壁者

在中國商業航天十年的發展史中，星際榮耀占據重要地位，是領先者亦是破局者。

星際榮耀公司成立后，便確定了“以小型固體火箭起步，以可重復使用液體運載火箭為主”的“固液并舉”發展路線，并率先實現了國內民營商業火箭公司首次發射入軌。

2019年7月25日，該公司自主研發的雙曲線一號遙一小型固體運載火箭成功發射，成為中國首家完成運載火箭入軌發射任務的民營企業，實現了中國民營運載火箭成功發射零的突破。

目前，星際榮耀首款四級小型固體運載火箭雙曲線一號（SQX-1）現已經進入商業化發射階段。

盡管曾經歷發射失利，該公司持續進行技術研發。該公司自主研制的雙曲線二號驗證型火箭（SQX-2Y）已在 2023 年 11 月和12 月完成兩次垂直起降（VTVL）飛行試驗。

這也是國內首次進行的全尺寸液氧甲烷火箭一子級垂直起降試驗，實現了中國航天在可重復使用運載火箭技術上的重大突破。

此外，星際榮耀已完成其自主研發的百噸級液氧甲烷可重復使用發動機“焦點二號”(JD-2)的研制工作。該發動機是目前國內推力最大的可重復使用液氧甲烷發動機。
    根據官方披露的試車結果，其已成功完成多項關鍵測試。盡管尚未進行飛行驗證，其可靠性已達到國內領先水平。

資本競速：多輪融資背后的上市進程

火箭回收熱潮反映了當前我國商業航天已來到技術突破與落地驗證的關鍵節點。

星際榮耀在液體可重復使用技術的研發進展方面居于國內首位。“星際歸航”號將助力其實現海上回收能力，火箭回收后的快速檢測與復用，將顯著降低發射成本，優化商業航天的經濟模型，進而實現資本市場的進階。

2025年被稱為中國商業航天的 “資本元年” 。隨著技術創新與資本助力形成雙向飛輪，多家商業航天企業正密集沖刺資本市場。近日，藍箭航天、中科宇航、屹信航天等相繼啟動上市輔導工作，正式開啟A股上市輔導進程。這標志著我國商業航天企業在資本市場邁出重要一步。

早在2020年12月24日，星際榮耀就啟動了上市輔導備案，并于近日披露了IPO輔導工作進展情況報告（第二十期），擬在科創板上市，輔導機構為天風證券、中信證券。本期輔導時間為2025年4月1日至2025年6月30日。

星際榮耀自2020年底啟動IPO輔導計劃以來，持續接受專業機構的指導與監督。最新一期輔導期間，輔導工作小組不僅關注公司的日常運營穩定性，還著重于內控制度的完善與執行，力求提升公司的整體治理水平和管理效率。

資本市場對星際榮耀已有認可。自成立以來，該公司獲得了包括紅杉中國、經緯創投、鼎暉投資、順為資本和復星集團等多家知名投資機構的投資。這些投資不僅為該公司提供了充足的資金支持，還帶來了豐富的行業資源和戰略。

2020年8月，星際榮耀完成近12億元的B輪融資，創下當時國內商業航天領域單輪融資紀錄，投資方包括北京金融街資本運營中心、紅杉中國、中信證券等機構。

2025年3月，公司又宣布完成數億元D輪融資首批交割，由四川省天府芯云數字經濟發展基金領投。

在資本市場方面，2024年以來我國商業航天融資熱度不減。市場數據顯示，2024年我國商業航天領域融資事件達138個，披露融資金額202.39億元。其中，衛星應用、火箭制造、衛星制造三個細分領域保持較高熱度，獲得更多的資金流入。截至2025年第一季度，國內該領域已誕生12家獨角獸企業。

政策方面也在持續推動商業航天企業發展。2025年6月，證監會發布《關于在科創板設置科創成長層 增強制度包容性適應性的意見》，設置科創板科創成長層，重點服務技術有較大突破、商業前景廣闊、持續研發投入大，但目前仍處于未盈利階段的科技型企業，并支持人工智能、商業航天、低空經濟等更多前沿科技領域企業適用科創板第五套上市標準，加大對新興產業和未來產業的支持力度。

從火箭升空到火箭回家，從技術破壁到資本賦能，可回收技術突破與資本市場的雙重助力，正在為中國商業航天開啟全新的可能性。

“星際歸航”號計劃于今年底在海上執行火箭一子級回收任務。若成功，將標志著中國商業航天在可重復使用技術閉環上取得重要進展。星際榮耀的發展歷程，某種程度上反映了中國商業航天從起步探索到尋求關鍵技術突破的過程。