短期調(diào)整壓力不該長期走勢，航空航天ETF（159227）回調(diào)迎布局機會，全市場軍工含量最高

8月22日，A股三大指數(shù)集體上漲，GPU、服務(wù)器、半導(dǎo)體等概念集體拉升，國防軍工再度小幅回調(diào)，截至10點10分，航空航天ETF（159227）跌幅0.66%，成交額達(dá)3824萬元，穩(wěn)居同類第一，持倉股邁信林、納睿雷達(dá)、振華風(fēng)光、天奧電子等股上漲。

現(xiàn)代戰(zhàn)爭中，空中力量的作用日益凸顯，使得航空裝備成為各國軍隊建設(shè)的重點，行業(yè)技術(shù)門檻極高，涉及眾多高端技術(shù)和復(fù)雜工藝，在軍工產(chǎn)業(yè)鏈中的價值量占比較高，是軍工板塊的核心方向。

信達(dá)證券指出，復(fù)盤自2012十八大以來的4次重大閱兵，發(fā)現(xiàn)以下規(guī)律：1）“閱兵行情”通常會提前1-2個月啟動，過去4次正式閱兵前2個月軍工指數(shù)均上漲。2）軍工“閱兵行情”表現(xiàn)強弱，主要取決于當(dāng)時市場強弱與風(fēng)險偏好、閱兵規(guī)模有關(guān)。比如2015年“九三閱兵”規(guī)模較大，疊加當(dāng)時市場整體強勢反彈，軍工行業(yè)區(qū)間超額收益高達(dá)84%。3）閱兵之后，軍工板塊可能會有短期調(diào)整壓力，但長期走勢依然由軍工行業(yè)基本面決定。維持對軍工板塊看好的觀點，重點關(guān)注“新質(zhì)戰(zhàn)斗力”。

航空航天ETF（159227）跟蹤國證航天指數(shù)，申萬一級軍工行業(yè)占比高達(dá)97.86%，是全市場軍工含量最高的指數(shù)，聚焦軍工細(xì)分空天力量，成分股覆蓋戰(zhàn)斗機、運輸機、直升機、航空發(fā)動機、導(dǎo)彈、衛(wèi)星、雷達(dá)等全產(chǎn)業(yè)鏈龍頭，完美契合“空天一體”的戰(zhàn)略方向。自2024年7月31日到2025年7月31日，國證航天指數(shù)收益率37.28%，超過中證國防指數(shù)（33.06%）、中證軍工指數(shù)（30.4%）和軍工龍頭指數(shù)（26.78%）。