石頭科技的二次增長曲線：技術、渠道與品牌的三重奏

行業競爭邁入白熱化階段，石頭科技在2025年上半年交出了一份超預期的增長答卷。

半年報顯示，2025年上半年，石頭科技實現營收79.03億元，同比增長78.96%，延續高速增長勢頭；實現利潤總額6.43億元，歸母凈利潤6.78億元。

IDC數據顯示，2025年一季度全球智能掃地機器人出貨量同比增長11.9%，行業保持兩位數增速，但競爭邏輯已由簡單擴張轉向高端化與差異化。高單價產品的普及，正在讓用戶選擇更趨挑剔，也讓廠商的競爭回歸到技術與渠道的硬實力比拼。

在這一節點上，石頭科技憑借技術底色與全球化布局的“雙輪驅動”，不僅延續高增長態勢，更展現出長期穩健盈利的可持續性。

增長邏輯回歸硬實力

對于一家已經在全球掃地機器人市場深度布局多年的企業而言，這樣的業績表現不僅是規模的持續擴張，同時也是長期穩健盈利能力的體現。

國聯民生在其研報中指出，石頭科技當季營收端延續高增，盈利能力環比提速，業績略超預期。展望后續公司國內外業務有望憑借強產品力及靈活價格策略，營收端延續高增；海內外盈利能力或觸底回升。

行業層面，智能掃地機器人自2017年以來邁入快速成長階段，但與傳統大家用電器相比，清潔電器的滲透率仍然較低。IDC數據顯示，2024年全球智能掃地機器人出貨量為2060.3萬臺，同比增長11.2%；全年銷售額93.1億美元，同比增長19.7%，平均單價提升至452美元。2025年一季度，全球出貨量繼續保持兩位數增速，同比增長11.9%。

這意味著行業仍有擴張動力，但與此同時，競爭邏輯已經悄然轉變。

高端化依舊是行業主旋律。技術的快速迭代讓產品從單一清掃到洗拖一體、從路徑規劃到AI避障再到全能基站自清潔，功能不斷升級。自動上下水、底盤升降、仿生機械臂等新特性持續被引入，行業正加速向智能化、自主清潔方向演進。但這也意味著，用戶的選擇越來越挑剔。高單價產品的普及提升了行業平均售價，同時也讓競爭更加激烈。

在這樣的轉折期，石頭科技之所以能夠穩健增長，背后是技術底色與市場布局的雙輪驅動。

一方面，公司持續通過研發迭代推出高附加值新品，維持技術領先性，使其在高端市場具備持續競爭力；另一方面，在渠道與市場布局上，石頭科技的“走出去”戰略見效明顯。通過精細化的渠道建設與本地化營銷，公司在海外市場實現了用戶觸達圈層的擴展，并帶動收入快速增長。同時，國內市場在補貼政策加持下，換新需求集中釋放，也進一步拉動了業務規模。

相比傳統大家電，掃地機器人在很多家庭中仍處于“可選消費”的階段。但隨著居民生活水平提升和使用習慣養成，市場教育已逐步完成。IDC預計，伴隨全球渠道與銷售網絡的擴展，掃地機器人有望從“酌情購買”走向“家庭標配”，增長空間依舊巨大。

渠道掌控力成為增長新引擎

在智能清潔電器賽道的激烈競爭中，石頭科技正走出一條“三重轉向”的路徑。

渠道轉型是石頭科技當前最為關鍵的一步。

自2023年下半年起，石頭科技在歐洲市場大刀闊斧推進“去經銷商化”，逐步將銷售模式從高度依賴本地代理轉向直營。IDC數據顯示，石頭科技2024年已憑借16%的全球市場份額登頂行業出貨量榜首，但傳統代理體系在帶來高速鋪量的同時，也讓品牌陷入節奏被動：新品上市常常受制于代理商庫存消化，終端價格與營銷難以完全掌控。

直營模式的落地，正是石頭科技重奪市場主動權的關鍵動作。

對于一個以新品驅動為主的行業而言，這意味著石頭科技能夠更快地將最新技術和產品推向市場，減少滯銷與庫存積壓，強化品牌在定價與節奏上的主導地位。從長期視角看，更穩固的渠道根基和增強的市場響應力，正逐步轉化為公司擴大份額、驅動營收的核心競爭力。

如果說渠道改革是石頭科技的“外功”，那么技術縱深則是其“內力”。

2025年上半年，公司密集推出多款高性能新品，掃地機P20 Ultra、G30 Space探索版，洗地機A30 Pro Steam、A30 Pro Combo，洗烘一體機Z1 Plus等均成為市場關注的焦點。其中，G30 Space探索版率先突破二維清潔限制，實現三維立體家居環境的自主導航與智能交互，搭載五軸折疊仿生機械手，能夠移取拖鞋、襪子等輕量物品，顯著提升用戶體驗。

這背后是石頭科技在LDS激光雷達、SLAM算法、AI清掃路徑規劃等領域的長期深耕。這些技術突破不僅讓產品在精度與智能化方面保持領先，也直接反映在毛利率與市場認可度的提升上。

與此同時，石頭科技在產品線的組合策略上也日趨成熟。高端旗艦機型承擔品牌技術形象的塑造，而中端新品則通過功能下放與定價策略，填補市場空白。雙輪驅動不僅幫助公司覆蓋更廣闊的價格帶，還在需求波動時形成對沖，提升整體業務的抗風險能力。

行業趨勢同樣在驗證石頭科技的路徑。IDC數據顯示，作為行業龍頭之一，石頭科技2025年一季度全球出貨98.2萬臺，以19.3%的市場份額繼續保持出貨量榜首的位置，同比增長50.7%。在捷克、丹麥、芬蘭、德國、以色列等多個國家穩居榜首，品牌全球化布局初具規模。

可以預見的是，石頭科技的“三重轉向”并非孤立的動作，而是互為支撐的系統工程。直營模式帶來市場掌控力，保證新品能快速抵達用戶；技術縱深讓新品具備差異化競爭力，推動毛利率與市場地位提升；產品線組合則提供穩定的增長曲線，對沖需求波動。

在競爭加劇、用戶需求多元化的背景下，這一系統性戰略不僅是應對當下行業格局的選擇，更是為公司未來構建全球性品牌、實現長期穩健增長的底層邏輯。

長期主義驅動全球化新格局

對于已在全球市場中站穩腳跟的科技家電企業來說，真正的挑戰在于，用戶心智趨于成熟、行業缺乏突破性產品的階段，如何用更扎實的技術、更高質量的產品牢牢占領用戶心智。

從數據來看，石頭科技的長期主義策略已初見成效。

2025年上半年，公司研發投入達6.85億元，同比增長67.28%，研發人員規模增至1364人，同比大幅增長73.54%，同時新增專利授權580項。研發密度與專利儲備的提升不僅意味著公司具備更強的技術護城河，也在實質上推動了新品迭代與用戶體驗的提升。

IDC數據顯示，石頭科技在繼2024年量額全球摘桂之后，2025年一季度繼續保持出貨量全球首位。這意味著在集中度不斷提升、TOP5品牌市場份額超過60%的格局下，石頭科技已憑借技術與產品力牢牢卡位行業頭部。

與此同時，在行業內卷式壓力加劇之際，石頭科技并沒有選擇價格戰，而是通過差異化的技術路徑持續拓展產品邊界，除了在智能掃地機器人中大規模應用激光雷達、雷達升降、3D-TOF導航等技術，還將智能清潔場景擴展至洗地機、洗烘一體機等品類，逐步構建起涵蓋家庭全場景的清潔解決方案。這一從“點”到“面”的產品矩陣，正在滿足消費者對高品質生活的多元化需求，進一步提高品牌的市場滲透率與認知度。

以洗地機為例，據奧維云網數據，2025年2月石頭科技的洗地機線上渠道銷額市占率達13.1%，相比競爭對手差距進一步縮小。到了4月，公司洗地機線上銷額同比增長1065%，市占率追至19%。

從更宏觀的角度看，智能清潔電器行業的核心驅動力依舊是技術與用戶體驗。行業正加速從二維地面清潔走向三維空間掌控，從單點功能延伸至一體化解決方案。AI導航、機械臂、恒壓水流系統等技術的密集涌現，正在推動產品從“好用”走向“智慧”

展望更長遠的未來，石頭科技的雙輪驅動戰略已清晰可見：一方面，通過直營模式建立起對海外渠道的更強主導權，避免受制于人，增強全球化擴張的韌性；另一方面，持續加大研發投入，夯實技術壁壘，推動更多創新功能的落地。

對于全球市場而言，智能家居消費的滲透率仍有較大提升空間，而消費者對生活品質的追求意味著這一賽道將保持長期需求。在這個背景下，加碼技術，不只是推動銷量的增長，而是通過長期主義的產品哲學，不斷刷新行業標準，持續引領智能清潔電器向更高階發展。

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