方邦股份2025年上半年凈虧損同比擴大，但股價年內已翻倍

每經記者｜陳鵬麗    每經編輯｜董興生    

8月27日晚間，方邦股份（688020.SH，股價70.57元，市值57.04億元）披露2025年半年度財報。今年上半年，公司營業收入實現同比增長，但歸母凈利潤虧損幅度同比擴大，扣非后凈利潤虧損幅度有所收窄。

據悉，方邦股份主營電磁屏蔽膜、各類銅箔、撓性覆銅板等產品。對于2025年上半年的業績表現，方邦股份解釋稱，主要是因公司屏蔽膜業務毛利與去年同比略有減少，同時銅箔業務和撓性覆銅板業務整體尚處虧損狀態等多個因素綜合所致。

方邦股份于2019年上市，公司歸母凈利潤自2022年開始陷入虧損。股價方面，2025年以來，受益于二級市場對PCB（印制電路板）概念的追捧，方邦股份的股價接連上漲。截至8月27日收盤，公司股價年內累計漲超100%。

上半年歸母凈利潤虧損有所擴大

財報顯示，上半年，方邦股份實現營收1.72億元，同比增長16.06%；歸母凈利潤為-2385.79萬元，與去年同期相比，虧損增加；扣非后歸母凈利潤為-3178.51萬元，同比收窄。

具體分析，上半年公司屏蔽膜業務實現銷售額8635.05萬元，同比下滑；銅箔業務收入3831.89萬元，同比增加6.04%；覆銅板收入1374.56萬元，同比增長371.67%。換言之，公司2025年上半年營收主要增長動力來自覆銅板業務。

《每日經濟新聞》記者注意到，方邦股份2019年上市之時，身上更顯著的“標簽”是國內電磁屏蔽膜龍頭企業，公司在該領域具有重要的行業地位，市場占有率較高。據公司介紹，方邦股份的電磁屏蔽膜產品填補了我國在高端電磁屏蔽膜領域的空白，打破了境外企業的壟斷，產品大量應用于華為、三星、OPPO等知名終端品牌產品。

但現在，方邦股份這項核心業務正遭遇挑戰。記者了解到，2019年以來，隨著智能手機行業終端出貨量增長鈍化，智能手機終端廠商進而加強對成本的控制，方邦股份的電磁屏蔽膜毛利率呈逐年下滑趨勢。今年上半年，該業務整體銷售也處于“量增額減”狀態。

縱觀整份半年報，方邦股份今年上半年歸母凈虧損同比擴大，正是因為電磁屏蔽膜盈利能力下降，同時撓性覆銅板業務整體虧損有所增加。此外，公司的銅箔業務也處于虧損狀態。

公司股價年內漲幅超100%

回顧方邦股份歷年業績表現，自2022年開始，公司歸母凈利潤、扣非歸母凈利潤雙雙陷入虧損。

記者翻閱近幾年年報發現，2022年及2023年，方邦股份虧損的原因是：電磁屏蔽膜盈利能力下降；銅箔市場受整體供求關系影響，產品價格持續下滑，疊加公司銅箔的產能利用率、良率仍在爬坡階段，銅箔業務出現較大虧損。到了2024年，銅箔業務雖然整體虧損有所減少，但新增的覆銅板業務尚處虧損。

據悉，銅箔與覆銅板均是PCB產業鏈產品，銅箔是制造覆銅板、PCB的主要原料，覆銅板是FPCB（柔性電路板）的加工基材。

2025年，PCB市場的高景氣度讓相關產業鏈上市公司在二級市場備受追捧。方邦股份也是受益者。《每日經濟新聞》記者統計發現，2025年以來，方邦股份的股價累計上漲100.69%。

消息面上，去年7月底，方邦股份曾在一次投資者關系活動上透露，公司和英偉達及其上游國內外線纜供應商進行了密切對接和溝通，根據其技術要求進行了相關銅箔產品的開發并進行送樣。

今年7月，公司在投資者互動平臺回復最新進展稱，公司根據客戶需求開發了高速銅纜屏蔽用相關銅箔產品，公司正和相關下游抓緊推進，產品外觀、批次質量穩定性等尚需進一步測試。此外，公司方面還透露，公司的撓性覆銅板等產品后續有望進入鵬鼎控股、景旺的供應鏈體系。

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