半導體早參丨寒武紀盤中成新“股王”，英偉達二季報出爐！

2025年8月27日，截至收盤，滬指跌1.76%，險守3800點；深成指跌1.43%，報收12995.07點；創業板指跌0.69%，報收2723.20點。科創半導體ETF（588170）跌1.56%，半導體材料ETF（562590）跌0.54%。 隔夜外盤：截至收盤，道瓊斯工業指數漲0.32%；標準普爾500種股票指數漲0.24%；納斯達克綜合指數漲0.21%。費城半導體指數漲0.29%，英偉達跌0.09%，美光科技漲1.07%，ARM漲0.29%，恩智浦半導體跌0.06%，微芯科技跌1.43%，應用材料跌0.07%。

行業資訊： 1、AI芯片龍頭寒武紀-U8月27日午后持續拉升，股價一度突破1461元/股，漲幅達10%，成功超越貴州茅臺（當日最高價1430元/股），成為A股歷史上第二只千元股及新晉“股王”。不過隨后股價小幅回落，最終以1420元/股報收，暫居A股次席。值得注意的是，寒武紀-U年內累計漲幅已超250%，其市值突破5000億元大關。 2、財報顯示，英偉達第二財季實現營收467.43億美元，同比增長56%，略高于分析預期的462.3億美元。其中，數據中心貢獻營收為411億美元，同比增長56.4%，略低于分析師預期的412.9億美元，前一財季同比增速為73%。

市場高度關注的業績指引方面，英偉達預期，2026財年第三財季營收540億美元上下浮動2%，分析師預期為534.6億美元；預計毛利率為73.3%，按非美國通用會計準則為73.5%，上下浮動50個基點；按非美國通用會計準則，該公司仍預計到年底實現75%左右的毛利率。 雖然英偉達給出的營收預測看似符合預期，但部分分析師樂觀預計該數字應該接近600億美元。英偉達指出，其第三財季營收預期未包含任何向中國市場的H20芯片出貨量。

華泰證券認為，Deepseek官方發布DeepSeek-V3.1版本，采用UE8M0 FP8精度參數，能效高、動態范圍大、能避免信息損失。該精度參數是針對即將發布的下一代國產芯片設計，國產軟硬件協同成果顯著，國內互聯網廠商資本開支增長疊加海外GPU供應受阻背景下，國產算力的基礎設施需求有望維持高景氣，建議關注國產算力及其配套產業鏈（光模塊、AIDC、交換機、銅連接等）。 相關ETF：公開信息顯示，科創半導體ETF（588170）及其聯接基金（A類：024417；C類：024418）跟蹤上證科創板半導體材料設備主題指數，囊括科創板中半導體設備（59%）和半導體材料（25%）細分領域的硬科技公司。半導體設備和材料行業是重要的國產替代領域，具備國產化率較低、國產替代天花板較高屬性，受益于人工智能革命下的半導體需求擴張、科技重組并購浪潮、光刻機技術進展。 半導體材料ETF（562590）及其聯接基金（A類：020356、C類：020357），指數中半導體設備（59%）、半導體材料（24%）占比靠前，充分聚焦半導體上游。